دانشگاه شهید باهنر کرمان توسعه و سرمایه 2008-2428 11 2 2026 08 23 Dynamic Dependence Modeling of Tehran Stock Exchange Industries Using DCC-GARCH and Copulas Across Volatility Regimes مدل‌سازی وابستگی پویا بین صنایع منتخب بورس تهران با رویکرد DCC-GARCH و کوپولا در رژیم‌های نوسانی 1 22 4948 10.22103/jdc.2025.25321.1559 FA سعید صدرزاده مقدم گروه اقتصاد، واحد علوم و تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران. 0000-0001-9930-0385 کامبیز هژبر کیانی گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران. 0000-0002-0191-2138 Journal Article 2025 05 24 Objective: This study aims to model the dynamic dependence structure among selected industries indices of the Tehran Stock Exchange—including metals, chemicals, banking, and automotive—under different market volatility regimes using the DCC-GARCH model combined with parametric copulas.Method: First, the DCC-GARCH(1,1) model was used to estimate the conditional variance and correlation between the indices. The market was then divided into high and low volatility regimes based on the moving average of conditional variance. Standardized residuals for each regime were were fitted various copula families (t, Gaussian, Clayton, Gumbel, Frank), and the dependence structure was modeled accordingly. Upper tail dependence coefficients (λU) were also calculated to analyze the likelihood of simultaneous extreme events.Results: The results indicate that both conditional correlation and Kendall’s tau are significantly higher during volatile periods. The t-copula was found to be the best-fitting family in most cases, especially during high volatility. Bootstrap analysis confirmed that the differences in λU between regimes were statistically significant in several pairs, indicating increased systemic risk in crisis periods.Conclusion: The dependence structure among industry indices in the Iranian capital market varies significantly across volatility regimes. During crises, stronger co-movements and higher tail dependencies emerge, highlighting the need for advanced portfolio risk management strategies and financial markets policy making. هدف: هدف این پژوهش، مدل‌سازی وابستگی پویا بین بازده شاخص‌های منتخب صنایع بورس تهران شامل فلزات اساسی، شیمیایی، بانکی و خودرویی در شرایط متفاوت نوسانات بازار (پرنوسان و کم‌نوسان) با استفاده از ترکیب مدل DCC-GARCH و کوپولاهای پارامتریک است. روش: در این تحقیق ابتدا با استفاده از مدل (1,1) DCC-GARCH واریانس و همبستگی‌های شرطی بین شاخص‌های صنایع مدل‌سازی شد. سپس با استفاده از میانگین متحرک واریانس شرطی، بازار به دو رژیم نوسان بالا و پایین تفکیک شد. در ادامه، باقیمانده‌های استانداردشده در هر رژیم استخراج و کوپولاهای مختلف (t، Gaussian، Clayton، Gumbel، Frank) برازش شدند تا ساختار وابستگی در هر دوره مدل‌سازی شود. همچنین، ضریب وابستگی در دم بالا (λU) برای تحلیل احتمال رخدادهای شدید هم‌زمان محاسبه شد. یافته‌ها: نتایج نشان داد در اغلب جفت‌ها، همبستگی شرطی و ضریب کندال در شرایط پرنوسان به‌طور معناداری بالاتر از دوره‌های آرام است. خانواده t-Copula بویژه در دوره پرنوسان به‌عنوان ساختار وابستگی غالب شناخته شد. آزمون بوت‌استرپ نشان داد اختلاف λU در بسیاری از جفت‌ها از نظر آماری معنادار است، که بیانگر افزایش ریسک سیستمی در دوره‌های بحرانی است. نتیجه‌گیری: ساختار وابستگی بین شاخص‌ها در بازار سرمایه ایران به‌شدت وابسته به شرایط نوسان بازار است. در دوره‌های بحران، صنایع به‌طور هماهنگ‌تری دچار شوک می‌شوند و همبستگی در دم افزایش می‌یابد. این یافته‌ها برای مدیریت ریسک پرتفوی و سیاست‌گذاری بازارهای مالی اهمیت بالایی دارد. https://jdc.uk.ac.ir/article_4948_5cbba2d075f0d1648e0851e1467ba79f.pdf

دانشگاه شهید باهنر کرمان توسعه و سرمایه 2008-2428 11 2 2026 08 23 Identifying Factors Affecting Individual Equity Investor’s Decision Making in Financial Markets شناسایی عوامل مؤثر بر رفتار سرمایه‌گذاران حقیقی هنگام تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی 23 48 5428 10.22103/jdc.2025.24901.1549 FA امید پورحیدری گروه حسابداری، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه شهید باهنر کرمان، کرمان، ایران. 0000-0003-1599-4434 الهام علی زاده گروه حسابداری، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه شهید باهنر کرمان، کرمان، ایران. 0009-0008-7734-4297 سمیه فتحی گروه حسابداری، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه شهید باهنر کرمان، کرمان، ایران. 0009-0006-1971-7812 Journal Article 2025 04 26 Objective: This study examines the critical factors influencing individual investors' decision-making processes in stock selection within the Tehran Stock Exchange (TSE).Method: The research adopts a descriptive-survey methodology, utilizing an online questionnaire administered to 133 retail investors selected through convenience sampling. Data analysis was performed using both the one-sample t-test and Friedman's ranking test to validate the hypotheses and prioritize the identified factors.Results: The findings reveal that investors' decisions are predominantly influenced by five key factors, ranked in order of importance: company credibility and reputation, transparency of accounting information, recommendations from third-party sources (including financial advisors and social networks), corporate image and brand perception, and individual investor characteristics. Notably, the results demonstrate that Iranian investors incorporate both traditional financial metrics and ethical-social considerations into their investment decisions. The study further reveals significant behavioral patterns, indicating that investors exhibit substantial susceptibility to cognitive biases and herd behavior, particularly during periods of market volatility and economic uncertainty.Conclusion: Based on these findings, the study concludes that effective investment decision-making in emerging markets like Iran is multidimensional, encompassing both rational financial analysis and behavioral aspects. The research emphasizes the crucial need for enhanced financial literacy programs, improved corporate transparency standards, and specialized behavioral finance research tailored to emerging market contexts. These insights provide valuable implications for regulatory bodies in developing evidence-based policies to stabilize markets and protect investor interests. The study ultimately contributes to the understanding of behavioral finance in emerging markets and offers practical recommendations for market participants and policymakers alike. هدف: این پژوهش تلاش می‌کند تا عواملی را که توسط سرمایه‌گذاران خرد در انتخاب یک سهم قابل معامله در بورس اوراق بهادار مهم در نظر گرفته می‏شوند مورد بررسی و شناسایی قرار دهد. روش: روش تحقیق، توصیفی- پیمایشی است. برای دستیابی به هدف پژوهش، داده‌هایی به وسیلۀ پرسشنامه برخط با نمونه‌ای متشکل از 133 نفر سرمایه‌گذار خرد در بورس اوراق بهادار تهران، از طریق نمونه‌گیری تصادفی ساده جمع‌آوری و با استفاده از آزمون‌های تحلیل عاملی و فریدمن مورد تجزیه و تحلیل و رتبه‌بندی قرار گرفت. یافته‌ها: نتایج آزمون تحلیل عاملی، 7 مؤلفه به عنوان عوامل تأثیرگذار بر تصمیم‏های سرمایه‌گذاران حقیقی شناسایی نمود که با توجه به میانگین محاسبه شده به ترتیب عوامل مؤثر شامل عملکرد و بازده سهام، وضعیت اقتصادی شرکت، به حداقل رساندن ریسک زیان، نظر شخص ثالث، قدرت تأمین مالی و مسئولیت اجتماعی شرکت، ریسک‌پذیری و جسور بودن و در نهایت دیدگاه فرد نسبت به شرکت است. نتیجه‌گیری: برخی از مهم‌ترین عوامل اصلی مؤثر بر تصمیم‏های سرمایه‌گذاران خرد، اعتبار شرکت، دیدگاه اقتصادی فرد سرمایه‌گذار، وضعیت سود و صورت‌های مالی یک شرکت، اخلاق حرفه‌ای شرکت، به حداقل رساندن ریسک، کسب سریع سود و سود مورد انتظار شرکت در صورت‌های مالی هستند. این پژوهش بر اهمیت آموزش مالی، شفافیت اطلاعاتی، و تقویت زیرساخت‌های پژوهش در حوزه مالی رفتاری تأکید دارد. همچنین توجه به تفاوت‌های فرهنگی و اقتصادی بازارهای نوظهور همچون ایران، برای طراحی سیاست‌های مؤثر سرمایه‌گذاری ضروری است. https://jdc.uk.ac.ir/article_5428_609c5e5089a9aa967232aba2a4d03114.pdf

دانشگاه شهید باهنر کرمان توسعه و سرمایه 2008-2428 11 2 2026 08 23 The Mediating Role of Corporate Risk-Taking on the Relationship between Digital Transformation and Corporate Innovation نقش میانجی ریسک‌پذیری شرکت بر رابطه بین تحول دیجیتال و نوآوری شرکت 49 74 5039 10.22103/jdc.2025.24395.1515 FA وحید اسکو گروه علوم اداری و اقتصاد، دانشکده علوم انسانی و علوم ورزشی، دانشگاه گنبدکاووس، گنبدکاووس، ایران. 0000-0002-8028-5856 مجید مرادی گروه حسابداری، واحد ساوه، دانشگاه آزاد اسلامی، ساوه، ایران. 0000-0002-4844-487X صادق عضدی گروه حسابداری، واحد شهریار، دانشگاه آزاد اسلامی، شهریار، ایران. 0009-0000-4766-3301 هادی امینی گروه علوم اداری و اقتصاد، دانشکده علوم انسانی و علوم ورزشی، دانشگاه گنبدکاووس، گنبدکاووس، ایران. 0009-0006-0702-4226 Journal Article 2024 11 19 Objective: The purpose of this study is to investigate the mediating role of corporate risk-taking in the relationship between digital transformation and corporate innovation.Method: To test the research hypotheses, financial data from 167 companies (1,670 firm-year observations) listed on the Tehran Stock Exchange between 2014 and 2023 were utilized. After measuring the research variables, multivariate linear regression analysis was employed to test the hypotheses.Results: The results of the first hypothesis indicate that digital transformation increases corporate risk-taking. Consistent with the second hypothesis, digital transformation has a significant impact on corporate innovation. Finally, based on the results of the third hypothesis, even with the inclusion of the risk-taking variable (as a mediator) in the model, digital transformation maintains a significant relationship with corporate innovation. It can be concluded that corporate risk-taking has a partial mediating effect on the relationship between digital transformation and corporate innovation.Conclusion: Innovation and transformation are synonymous yet distinct concepts in the digital realm, where digital transformation can, in some cases, lead to corporate innovation. Therefore, companies, through their strategic choices, make decisions regarding risk-taking projects, such as digital transformation, which foster innovation within the organization. هدف: هدف از پژوهش حاضر بررسی نقش میانجی ریسک‌پذیری شرکت بر رابطه بین تحول دیجیتال و نوآوری شرکت است. روش: ‌برای آزمون فرضیه‌های پژوهش از اطلاعات مالی 167 شرکت (1670 مشاهده سال- شرکت) پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زمانی بین سال‌های 1393 تا 1402 استفاده شده است. پس از اندازه‌گیری متغیرهای پژوهش از تجزیه‌و‌تحلیل رگرسیون خطی چندمتغیره برای آزمون‌ فرضیه‌های پژوهش استفاده شد. یافته‌ها: نتایج حاصل از فرضیه اول نشان‌دهنده آن است که تحول دیجیتال باعث افزایش ریسک‌پذیری شرکت می‌شود و مطابق با فرضیه دوم، تحول دیجیتال بر نوآوری شرکت تأثیرگذار است. در نهایت بر اساس نتیجه فرضیه سوم با اضافه شدن متغیر ریسک‌پذیری (میانجی‌) به مدل باز هم تحول دیجیتال بر نوآوری شرکت رابطه معناداری دارد و می‌توان بیان داشت ریسک‌پذیری شرکت اثر میانجی جزئی بر رابطه بین تحول دیجیتال و نوآوری شرکت دارد. نتیجه‌گیری: نوآوری و تحول دو واژه مترادف و متفاوت در دنیای دیجیتال است که در برخی موارد تحول دیجیتال می‌تواند منجر به نوآوری شرکت شود. بنابراین شرکت‌ها با انتخاب استراتژی‌های خود اقدام به تصمیم‌گیری در پروژه‌های ریسک‌پذیر از جمله تحول دیجیتال می‌کنند که باعث نوآوری در سازمان می‌شود.‌روش: ‌برای آزمون فرضیه‌های پژوهش از اطلاعات مالی 167 شرکت (1670 مشاهده سال-شرکت) پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زمانی بین سال‌های 1393 تا 1402 استفاده شده است. پس از اندازه‌گیری متغیرهای پژوهش از تجزیه‌و‌تحلیل رگرسیون خطی چندمتغیره برای آزمون‌ فرضیه‌های پژوهش استفاده شد.یافته‌ها: نتایج حاصل از فرضیه اول نشان‌دهنده آن است که تحول دیجیتال باعث افزایش ریسک‌پذیری شرکت می‌شود و مطابق با فرضیه دوم، تحول دیجیتال بر نوآوری شرکت تاثیرگذار است. در نهایت بر اساس نتیجه فرضیه سوم، تحول دیجیتال از طریق ریسک‌پذیری شرکت بر نوآوری شرکت اثرگذار است.نتیجه‌گیری: نوآوری و تحول دو واژه مترادف و متفاوت در دنیای دیجیتال است که در برخی موارد تحول دیجیتال می‌تواند منجر به نوآوری شرکت شود. بنابراین شرکت‌ها با انتخاب استراتژی‌های خود اقدام به تصمیم‌گیری در پروژه‌های ریسک‌پذیر از جمله تحول دیجیتال می‌کنند که باعث نوآوری در سازمان می‌شود.‌ https://jdc.uk.ac.ir/article_5039_6651526b6fb8f29a00507de6a49ce30f.pdf

دانشگاه شهید باهنر کرمان توسعه و سرمایه 2008-2428 11 2 2026 08 23 Managerial Ability and Stock Price Synchronicity: The Importance of Information Transparency Hypothesis توانایی مدیریتی و هم‌زمانی قیمت سهام: اهمیت فرضیه شفافیت اطلاعاتی 75 96 4865 10.22103/jdc.2025.24088.1504 FA وحید کفیلی گروه اقتصاد، دانشکده علوم اداری و اقتصاد، دانشگاه اراک، اراک، ایران. مهدی میرزائی نظام آباد گروه حسابداری، واحد بوکان، دانشگاه آزاد اسلامی، بوکان، ایران. 0009-0009-8952-097X Journal Article 2024 09 25 Objective: In this study, the effect of managerial ability on stock price synchronization has been analyzed by considering mediating role of information transparency at firms listed in Tehran stock exchange.Method: Accordingly, the data of 80 sample firms listed in Tehran stock exchange during the period of 9 years from 2013 to 2021 was investigated. In order to analyze the data, Multivariate Regression of Panel Data, tobit regression and EViews10 and STATA17 software were used.Results: The analysis of the data showed that managerial ability has a significantly negative effect on stock price synchronicity. Also, the results of Tobit regression analysis showed that managerial ability has a positive and significant effect on information transparency. Finally, the results of Sobel's test showed that managerial ability has a negative and significant effect on stock price synchronization by influencing information transparency.Conclusion: In the presence of capable managers, there will be less information ambiguity in the firm and the firm's specific information will be reflected in the stock prices with a more desirable and optimal speed, and as a result, the synchronization of the firm's stock price will be reduced. Therefore, capable managers also lead to a reduction in stock price synchronization by improving information transparency. هدف: در این تحقیق به تجزیه‌وتحلیل تأثیر توانایی مدیریتی بر هم‌زمانی قیمت سهام با توجه به نقش میانجی شفافیت اطلاعاتی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. روش: برای این منظور، داده‌های مربوط به 80 شرکت نمونه پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 9 ساله از سال 1392 لغایت 1400 مورد تجزیه‌وتحلیل قرار گرفته است. برای تجزیه‌وتحلیل داده‌ها، رگرسیون چندمتغیره داده‌های پانلی و رگرسیون توبیت با استفاده از نرم‌افزارهایEviews10 و Stata17 مورد برآورد قرار گرفته است. یافته‌ها: نتایج تجزیه‌وتحلیل داده‌ها نشان داد توانایی مدیریتی، تأثیر منفی و معناداری بر هم‌زمانی قیمت سهام دارد. همچنین نتایج تحلیل رگرسیون توبیت نتایج نشان داد توانایی مدیریتی تأثیر مثبت و معناداری بر شفافیت اطلاعاتی دارد. در نهایت نتایج آزمون سوبل نشان داد توانایی مدیریتی از طریق اثرگذاری بر شفافیت اطلاعاتی، تأثیر منفی و معناداری بر هم‌زمانی قیمت سهام دارد. نتیجه‌گیری: در حضور مدیران توانمند، ابهام اطلاعاتی کمتری در شرکت وجود خواهد داشته و اطلاعات خاص شرکت با سرعت مطلوب‌تر و بهینه‌تری در قیمت‌های سهام انعکاس یافته و در نتیجه از میزان هم‌زمانی قیمت سهام شرکت نیز کاسته می‌شود. لذا مدیران توانمند از طریق بهبود شفافیت اطلاعاتی نیز، منجر به کاهش هم‌زمانی قیمت سهام می‌شوند. https://jdc.uk.ac.ir/article_4865_d91caca74114d81fdfc578fca82f8d72.pdf

دانشگاه شهید باهنر کرمان توسعه و سرمایه 2008-2428 11 2 2026 08 23 Identifying and Prioritizing Factors Affecting the Development of Knowledge-Based Entrepreneurship with A Meta-Synthesis and Analytic Hierarchy Process Approach شناسایی و اولویت‌بندی عوامل مؤثر بر توسعه کارآفرینی دانش‌بنیان با رویکرد فراترکیب و تحلیل سلسله‌مراتبی 97 120 5436 10.22103/jdc.2026.24076.1501 FA زهرا انجم شعاع گروه مدیریت، واحد کرمان، دانشگاه آزاد اسلامی، کرمان، ایران. 0009-0009-5435-9952 Journal Article 2025 01 20 Objective: The purpose of this study is to identify and prioritize the factors influencing the development of knowledge-based entrepreneurship using scientific and systematic methods. The study seeks to provide a comprehensive framework for analyzing key determinants that affect the progress and expansion of knowledge-based activities. The research primarily focuses on analyzing existing data and extracting influential indicators that can enhance knowledge-based entrepreneurship at national and international levels.Method: This applied research was conducted using a descriptive–analytical approach. The research process consisted of two main components: meta-synthesis and the Analytic Hierarchy Process (AHP). In the meta-synthesis stage, articles and studies related to knowledge-based entrepreneurship published between 2019 and 2024 were systematically reviewed and analyzed. Article selection was based on specific criteria such as thematic relevance, scientific quality, and publication timeframe. In the next stage, the identified factors were ranked using the AHP technique. This technique, through pairwise comparisons and expert opinions, enabled the determination of the relative importance of each factor. The statistical population for the AHP phase consisted of 15 experts in the field of entrepreneurship, each with a minimum of 10 years of experience, selected through purposive sampling.Results: The findings indicated that multiple factors influence the development of knowledge-based entrepreneurship. These include support from the entrepreneurial ecosystem, digital infrastructure, e-commerce capabilities, public and private investment, and university–industry interactions. The analysis further revealed that knowledge-based economic development and corporate social responsibility are also important factors in this domain. Qualitative analyses and pairwise comparisons showed that the importance of each factor may vary depending on geographical and economic contexts. For instance, in regions with strong digital infrastructure, greater emphasis is placed on e-commerce capabilities and organizational agility.Conclusion: By providing a comprehensive and scientific framework for identifying and prioritizing the factors influencing knowledge-based entrepreneurship, this study assists researchers and policymakers in adopting appropriate strategies for developing this type of entrepreneurship. The results indicate that achieving sustainable development in the knowledge-based sector requires coordination among various elements, including the entrepreneurial ecosystem, technological infrastructure, and university–industry linkages. Additionally, the findings suggest that investment in education and entrepreneurial skill development, along with leveraging regional economic capacities, can significantly strengthen knowledge-based entrepreneurship. The study underscores the importance of corporate social responsibility and its role in enhancing regional innovation and competitiveness. Ultimately, the present research offers useful tools and methods for conducting a comprehensive analysis of the factors affecting knowledge-based entrepreneurship, which can be applied in development policy formulation and macroeconomic planning. هدف: هدف این پژوهش شناسایی و اولویت‌بندی عوامل مؤثر بر توسعه کارآفرینی دانش‌بنیان با استفاده از روش‌های علمی و سیستماتیک است. این مطالعه به دنبال ارائه یک چارچوب جامع برای تحلیل عوامل کلیدی است که بر پیشرفت و گسترش فعالیت‌های دانش‌بنیان تأثیر می‌گذارند. تمرکز اصلی تحقیق بر تحلیل داده‌های موجود و استخراج شاخص‌های مؤثر برای ارتقای کارآفرینی دانش‌بنیان در سطح ملی و بین‌المللی است. روش: این تحقیق از نوع کاربردی و به روش توصیفی- تحلیلی انجام شده است. فرآیند تحقیق در دو بخش اصلی شامل فراترکیب و تحلیل سلسله‌مراتبی صورت گرفت. در بخش فراترکیب، مقالات و مطالعات مرتبط با کارآفرینی دانش‌بنیان که بین سال‌های ۱۳۹۸ تا ۱۴۰۳ منتشر شده بودند، به‌صورت سیستماتیک بررسی و تحلیل شدند. انتخاب مقالات بر اساس معیارهای مشخصی مانند ارتباط موضوعی، کیفیت علمی و بازه زمانی انتشار انجام شد. در مرحله بعد، با استفاده از تکنیک تحلیل سلسله‌مراتبی (AHP)، عوامل شناسایی‌شده رتبه‌بندی شدند. این تکنیک با بهره‌گیری از مقایسه‌های زوجی و نظرات خبرگان، امکان تعیین اهمیت نسبی هر عامل را فراهم کرد. جامعه آماری بخش AHP شامل ۱۵ نفر از خبرگان حوزه کارآفرینی با حداقل ۱۰ سال سابقه فعالیت بود که با روش نمونه‌گیری هدفمند انتخاب شدند. یافته‌ها: یافته‌های پژوهش نشان داد که عوامل متعددی بر توسعه کارآفرینی دانش‌بنیان تأثیر دارند. از جمله این عوامل می‌توان به حمایت از اکوسیستم کارآفرینی، زیرساخت‌های دیجیتال، قابلیت‌های تجارت الکترونیک، سرمایه‌گذاری دولتی و خصوصی، و تعاملات دانشگاه‌ها و صنایع اشاره کرد. بررسی‌ها نشان داد که توسعه اقتصادی دانش‌بنیان و مسئولیت اجتماعی شرکت‌ها نیز از دیگر عوامل مهم در این حوزه هستند. تحلیل‌های کیفی و مقایسه‌های زوجی نشان داد که اهمیت هر یک از عوامل شناسایی‌شده می‌تواند بسته به شرایط جغرافیایی و اقتصادی متفاوت باشد. به‌عنوان‌مثال، در مناطق با زیرساخت‌های دیجیتال قوی، توجه بیشتری به قابلیت‌های تجارت الکترونیک و چابکی سازمانی معطوف می‌شود. نتیجه‌گیری: این پژوهش با ارائه یک چارچوب جامع و علمی برای شناسایی و اولویت‌بندی عوامل مؤثر بر کارآفرینی دانش‌بنیان، به محققان و سیاست‌گذاران کمک می‌کند تا استراتژی‌های مناسبی برای توسعه این نوع کارآفرینی اتخاذ کنند. نتایج تحقیق نشان می‌دهد که برای دستیابی به توسعه پایدار در حوزه دانش‌بنیان، ایجاد هماهنگی بین عوامل مختلف از جمله اکوسیستم کارآفرینی، زیرساخت‌های فناوری و تعاملات دانشگاه‌ها و صنایع ضروری است. علاوه بر این، یافته‌ها حاکی از آن است که سرمایه‌گذاری در آموزش و توسعه مهارت‌های کارآفرینی و همچنین بهره‌برداری از ظرفیت‌های اقتصادی مناطق می‌تواند به‌طور قابل‌توجهی به تقویت کارآفرینی دانش‌بنیان کمک کند. این تحقیق بر اهمیت مسئولیت اجتماعی شرکت‌ها و نقش آن‌ها در ارتقای نوآوری و رقابت‌پذیری منطقه‌ای تأکید می‌کند. در نهایت، پژوهش حاضر ابزارها و روش‌های مفیدی برای تحلیل جامع عوامل مؤثر بر کارآفرینی دانش‌بنیان ارائه می‌دهد که می‌تواند در طراحی سیاست‌های توسعه‌ای و برنامه‌ریزی‌های کلان اقتصادی مورد استفاده قرار گیرد. https://jdc.uk.ac.ir/article_5436_cf8c9be2a4508a24ae92c9d3d379131d.pdf

دانشگاه شهید باهنر کرمان توسعه و سرمایه 2008-2428 11 2 2026 08 23 Comparing the Explanatory and Predictive Power of Different Earnings Management Models and the Relationship Between These Models in Different Capital Market Regimes مقایسه قدرت تبیین و پیش‌بینی الگوهای مختلف مدیریت سود و ارتباط بین این الگوها در رژیم‌های مختلف بازار سرمایه 121 144 5040 10.22103/jdc.2025.25037.1543 FA امیرهادی یعقوبی گروه حسابداری، واحد سنندج، دانشگاه آزاد اسلامی، سنندج، ایران. 0009-0006-4119-6611 رحمت الله محمدی پور گروه حسابداری، واحد ایلام، دانشگاه آزاد اسلامی، ایلام، ایران. 0009-0006-6559-4745 عطاالله محمدی ملقرنی گروه حسابداری، واحد سنندج، دانشگاه آزاد اسلامی، سنندج، ایران. 0000-0002-9770-3962 Journal Article 2025 03 28 Objective: The aim of the present study is to compare the explanatory and predictive power of different earnings management models and the relationship between these models in different capital market regimes.Method: In this study, panel data and Bayesian dynamic averaging technique were used to determine the optimal model of accrual and real earnings management for 140 companies on the Tehran Stock Exchange during the period 2011-2021. In addition, Markov switching method was used to determine the relationship between accrual and real earnings management in different capital market regimes.Results: The results show that 69 factors affect accrual earnings management and 12 factors affect real earnings management. In addition, the relationship between real and accrual earnings management in conditions of capital market recession is at a low level and in the opposite direction. Finally, the relationship between real and accrual earnings management in conditions of capital market boom is at a very high level and in the direct direction.Conclusion: In order to determine the optimal model of real and accrued earnings management, it is necessary to use a systemic perspective, and only using a specific model or a series of specific variables cannot provide a comprehensive perspective to determine the optimal model of real and accrued earnings management. Therefore, it is suggested that designing an optimal model for managing real and accrued profits and price manipulation in different capital market regimes should be considered because it is necessary to make decisions in accordance with the current situation in any economic situation (recession or prosperity). هدف: هدف تحقیق حاضر مقایسه قدرت تبیین و پیش‌بینی الگوهای مختلف مدیریت سود و ارتباط بین این الگوها در رژیم‌های مختلف بازار سرمایه است. روش: در این تحقیق، از داده‌های پانلی و تکنیک میانگین‌گیری پویای بیزین جهت تعیین مدل بهینه مدیریت سود تعهدی و واقعی، طی دوره زمانی 1400-1390 برای 140 شرکت بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است. علاوه بر این، جهت تعیین ارتباط میان مدیریت سود تعهدی و واقعی در رژیم‌های مختلف بازار سرمایه، روش مارکوف سویچینگ مورد استفاده قرار گرفته است. یافته‌ها: نتایج نشان می‌دهد 69 عامل مؤثر بر مدیریت سود تعهدی و 12 عامل مؤثر بر مدیریت سود واقعی هستند. علاوه بر این، ارتباط میان مدیریت سود واقعی و تعهدی در شرایط رکود بازار سرمایه در سطح پایین و در جهت عکس هستند. در نهایت، رابطه میان مدیریت سود واقعی و تعهدی در شرایط رونق بازارسرمایه در سطح بسیار بالا و در جهت مستقیم هستند. نتیجه‌گیری: در راستای تعیین مدل بهینه مدیریت سود واقعی و تعهدی ضرورت دارد که از یک دیدگاه سیستمی استفاده گردد و تنها استفاده از یک مدل خاص یا یک سری متغیرهای مشخص نمی‌تواند دیدگاه جامعی را برای مشخص نمودن مدل بهینه مدیریت سود واقعی و تعهدی ارائه دهد. از این رو پیشنهاد می‌گردد طراحی مدل بهینه برای مدیریت سود واقعی و تعهدی و دستکاری قیمت در رژیم‌های مختلف بازار سرمایه باید مورد توجه قرار گیرد چرا که لازم است در هر وضعیت اقتصادی (رکود یا رونق)، متناسب با وضعیت موجود تصمیم‌گیری حاصل شود. https://jdc.uk.ac.ir/article_5040_79c662560b0a5f1ae00b623ad8c775e3.pdf

دانشگاه شهید باهنر کرمان توسعه و سرمایه 2008-2428 11 2 2026 08 23 Investigating the Impact of Knowledge of Entering Foreign Markets on International Performance with Emphasis on Network Capability, Capital State, and Systematic Selection of International Markets; with the Moderation of Financial Slack بررسی تأثیر دانش ورود به بازارهای خارجی بر عملکرد بین‌المللی با تأکید بر قابلیت شبکه، حالت سرمایه و انتخاب سیستماتیک بازار بین‌المللی؛ با تعدیلگری سستی مالی 145 170 5159 10.22103/jdc.2025.24831.1532 FA سید محسن حسینی میرک اباد گروه مدیریت بازرگانی، دانشکده علوم انسانی، دانشگاه شاهد، تهران، ایران. 0009-0001-9931-4581 ابراهیم زارع پور نصیرآبادی گروه مدیریت بازرگانی، دانشکده علوم انسانی، دانشگاه شاهد، تهران، ایران. 0000-0002-0205-9757 Journal Article 2025 02 14 Objective: This study aims to examine the impact of foreign market entry knowledge on the international performance of companies, emphasizing three key factors: network capability, equity mode, and systematic international market selection. Additionally, financial slack is introduced as a moderating variable in the model.Method: The research is applied in nature, descriptive in methodology, and conducted as a survey study to control research conditions. The statistical population consists of Iranian knowledge-based companies active in the export sector, from which 212 companies were selected using Cochran's formula and cluster sampling. Data collection combined library research and fieldwork. Model validity was confirmed using convergent and discriminant validity indices, and the reliability of the research instrument was verified through Cronbach’s alpha test. Hypothesis testing was carried out using structural equation modeling with the support of SmartPLS 3 and SPSS software.Results: Results indicate that foreign market knowledge positively influences the preference of small and medium-sized enterprises (SMEs) for equity mode entry, systematic foreign market selection, and increased use of network capability. Furthermore, equity mode selection, foreign market knowledge, network capability, and systematic market selection positively affect the international performance of companies. Financial slack also moderates the relationship between foreign market knowledge and the preference for equity mode.Conclusion: Foreign market entry knowledge, through the mediation of network capability, equity mode, and systematic international market selection, has a positive and significant effect on the international performance of Iranian exporting SMEs. Therefore, enhancing foreign market knowledge, adopting systematic approaches in market selection, and strengthening network capabilities can be effective strategies to improve the international performance of these companies. هدف: این پژوهش با هدف بررسی تأثیر دانش ورود به بازارهای خارجی بر عملکرد بین‌المللی شرکت‌ها انجام شده است و بر نقش سه عامل کلیدی شامل قابلیت شبکه، حالت سرمایه و انتخاب سیستماتیک بازار بین‌المللی تأکید دارد. همچنین، سستی مالی به عنوان متغیر تعدیل‌گر در مدل مورد بررسی قرار گرفته است. روش: این تحقیق از نظر هدف کاربردی، از نظر روش‌شناسی توصیفی و از لحاظ نحوه کنترل شرایط تحقیقی به صورت پیمایشی انجام شده است. جامعه آماری شامل شرکت‌های دانش‌بنیان ایرانی فعال در حوزه صادرات است که با استفاده از فرمول کوکران تعداد 212 شرکت به روش نمونه‌گیری خوشه‌ای انتخاب شدند. داده‌ها با ترکیب روش‌های کتابخانه‌ای و میدانی جمع‌آوری گردیدند. روایی مدل با استفاده از شاخص‌های روایی همگرا و واگرا تأیید و پایایی ابزار با آزمون آلفای کرونباخ بررسی شد. آزمون فرضیه‌ها با استفاده از مدل‌سازی معادلات ساختاری به کمک نرم‌افزارهای SmartPLS 3 و SPSS انجام شد. یافته‌ها: نتایج نشان داد دانش بازار خارجی تأثیر مثبتی بر ترجیح شرکت‌های کوچک و متوسط برای انتخاب حالت سهام، انتخاب سیستماتیک بازار خارجی و افزایش استفاده از قابلیت شبکه دارد. همچنین، انتخاب حالت سهام، دانش بازار خارجی، قابلیت شبکه و انتخاب سیستماتیک بازار به طور مثبت بر عملکرد بین‌المللی شرکت‌ها اثرگذار بودند. سستی مالی نیز نقش تعدیل‌گر در رابطه بین دانش بازار خارجی و ترجیح حالت سهام داشت. نتیجه‌گیری: دانش ورود به بازارهای خارجی، از طریق میانجی‌گری قابلیت شبکه، حالت سرمایه و انتخاب سیستماتیک بازار، اثر مثبت و معناداری بر عملکرد بین‌المللی شرکت‌های کوچک و متوسط صادراتی ایرانی دارد. بنابراین، ارتقاء دانش بازار خارجی، به‌کارگیری رویکردهای سیستماتیک در انتخاب بازار و تقویت قابلیت‌های شبکه‌ای، می‌تواند راهبرد موثری برای بهبود عملکرد بین‌المللی این شرکت‌ها باشد. https://jdc.uk.ac.ir/article_5159_19d19f93a4200dca6148155b8ccc0afd.pdf

دانشگاه شهید باهنر کرمان توسعه و سرمایه 2008-2428 11 2 2026 08 23 Identifying and Prioritizing Effective Indicators for Guiding Investment in Iran's Oil Industry Consistent with Sanction Conditions شناسایی و اولویت بندی شاخص‌های مؤثر بر هدایت سرمایه‌گذاری در صنعت نفت ایران متناسب با شرایط تحریمی 171 188 5310 10.22103/jdc.2024.22226.1421 FA سیدعبداله رضوی گروه اقتصاد انرژی، دانشگاه صنعت نفت، تهران، ایران. 0000-0001-7253-7411 امیرحسین خورشیدی اطهر گروه مدیریت قراردادهای بین‌المللی نفت و گاز، معارف اسلامی و اقتصاد، دانشگاه امام صادق (علیه‌السلام)، تهران، ایران. 0009-0001-2837-9898 Journal Article 2023 09 22 Objective: Identifying and prioritizing effective indicators for guiding investment in Iran's oil industry under sanction conditions.Method: First, indicators were extracted using thematic analysis and interviews with experts, and then the Ordinal Priority Approach (OPA) was used to prioritize them and determine their impact under sanctions.Results: 11 indicators were identified. OPA results showed that the indicators of "sanction neutralization," "reducing reliance on imports," and "securing the country's economic security" have the highest priority as the most influential factors in guiding investment under sanctions.Conclusion: Policymakers in Iran's oil and gas industry should prioritize the limited investments toward indicators that have the maximum direct impact on reducing the economy's vulnerability to sanctions and maintaining the stability of supply and demand. هدف: شناسایی و اولویت‌بندی شاخص‌های مؤثر بر هدایت سرمایه‌گذاری در صنعت نفت ایران در شرایط تحریمی. روش: ابتدا با استفاده از روش تحلیل مضمون و مصاحبه با خبرگان، شاخص‌ها استخراج شده و سپس با استفاده از روش اولویت ترتیبی (OPA) به اولویت‌بندی و تعیین میزان تأثیرگذاری آنها در شرایط تحریم پرداخته شده است. یافته‌ها: 11 شاخص شناسایی شد. نتایج OPA نشان داد شاخص‌های «خنثی سازی تحریم»، «کاهش وابستگی به واردات» و «تأمین امنیت اقتصادی کشور» به عنوان بسیار تأثیرگذارترین عوامل در هدایت سرمایه‌گذاری در شرایط تحریم، بالاترین اولویت را دارند. نتیجه‌گیری: سیاست‌گذاران در صنعت نفت و گاز ایران باید در هدایت سرمایه‌گذاری‌های محدود، به اولویت‌بندی شاخص‌هایی بپردازند که تأثیر مستقیم و حداکثری بر کاهش آسیب‌پذیری اقتصاد در برابر تحریم‌ها و حفظ پایداری عرضه و تقاضا دارند. https://jdc.uk.ac.ir/article_5310_a753a43564c29148df3150afb4475440.pdf

دانشگاه شهید باهنر کرمان توسعه و سرمایه 2008-2428 11 2 2026 08 23 The Effect of the Financial Technology (Fintech) Development on Banking Diversification تأثیر توسعه فناوری مالی (فین‌تک) بر تنوع‌بخشی فعالیت‌های بانک 189 214 4875 10.22103/jdc.2025.25131.1546 FA مهدی نصوحیان گروه حسابداری، واحد مبارکه، دانشگاه آزاد اسلامی مبارکه، ایران. 0009-0004-1012-8865 میثم فروغی ابری گروه حسابداری، واحد مبارکه، دانشگاه آزاد اسلامی مبارکه، ایران. 0000-0002-8489-0551 امین رستمی گروه حسابداری، دانشکده علوم اداری و اقتصاد، دانشگاه اصفهان، اصفهان، ایران. 0000-0002-2156-0918 Journal Article 2025 04 20 Objective: In recent years, financial technology has emerged as one of the important and influential factors in the banking industry. This technology, by providing innovative and efficient solutions, has played a significant role in transformation and innovation in banking services. With the entry of fintech into the banking arena, banks are able to better understand their customers using data and advanced analysis and tailor their services to the specific needs of each individual or group. This not only increases customer satisfaction but also attracts new customers. Additionally, fintech enables the reduction of banks' operational costs. By automating many processes and reducing the need for human resources to perform daily tasks, banks can direct their resources towards the development of new services. The aim of this study is to examine the impact of financial technology (fintech) development on the diversification of bank activities.Method: The present research was conducted in the specific research environment of Iran; such that to measure fintech development, the research model of Tang and colleagues was used, and to measure the diversification of bank activities, three indices -Herfindahl Hirschman Index, Loan to Asset Ratio, Income Distribution Across Activities- were utilized. In the present research, all banks listed on the Tehran Stock Exchange were considered as the statistical population, and among them, 21 banks were selected as the statistical sample, in the time period of the years 2014 to 2023 based on the research characteristics. For testing the research hypotheses, the panel data method was used.Results: After testing the hypotheses, the findings of the present research showed that the development of financial technology (FinTech) has a positive and significant impact on all three indicators of bank activity diversification (Herfindahl-Hirschman Index, Loan to Asset Ratio, Income Distribution Across Activities).Conclusion: Overall, the present research has expanded the literature related to the development of financial technology (fintech) on the diversification of bank activities and has provided evidence regarding the impact of fintech on the diversification of bank activities. Additionally, the results showed that fintech has a positive impact on the diversification of banks' activities, and by using advanced technologies, they can reduce costs and improve internal processes. This leads to increased profitability and the possibility of investment in new areas. However, challenges such as security issues, regulatory compliance, and cultural resistance remain, which require managers' attention. Overall, fintech has played an important role in the transformation of banking, and its positive effects are expected to continue. هدف: در سال‌های اخیر، فناوری مالی به عنوان یکی از عوامل مهم و تأثیرگذار در صنعت بانکداری ظهور کرده است. این فناوری با ارائه راهکارهای نوین و کارآمد، نقش مهمی در تحول و نوآوری در خدمات بانکی ایفا نموده است. با ورود فین‌تک به عرصه بانکداری، بانک‌ها قادر هستند تا با استفاده از داده‌ها و تحلیل پیشرفته‌تر مشتریان خود را بهتر بشناسند و خدمات خود را مطابق با نیازهای خاص هر فرد یا گروه تنظیم کنند. این امر نه تنها رضایت مشتریان را افزایش می‌دهد، بلکه موجب جذب مشتریان جدید نیز می‌شود. علاوه بر این، فین‌تک امکان کاهش هزینه‌های عملیاتی بانک‌ها را نیز فراهم می‌کند. با اتوماسیون بسیاری از فرآیندها و کاهش نیاز به نیروی انسانی برای انجام وظایف روزمره، بانک‌ها می‌توانند منابع خود را به سمت توسعه خدمات جدید سوق دهند. هدف این مطالعه، بررسی تأثیر توسعه فناوری مالی (فین‌تک) بر تنوع‌بخشی فعالیت‌های بانک است. روش: در پژوهش حاضر، بـرای سـنجش توسعه فین‌تک از الگوی پژوهش تانگ و همکاران و به‌منظور اندازه‌گیری تنوع بخشی فعالیت‌های بانک، از سه شاخص هرفیندال- هیرشمن، نسبت وام پرداختی به دارایی و توزیع درآمدها در بین فعالیت‌های مختلف بانکی استفاده شده است. جامعه آماری پژوهش، کلیة بانک‌های پذیرفتـه شـده در بورس اوراق بهادار تهران است که از میان آنها 21 بانک به‌عنوان نمونة آماری، در بـازة زمانی سال‌های 1391 تا 1402 با توجه به ویژگی‌های پژوهش انتخـاب شـد. بـرای آزمـون فرضـیه‌هـا، از داده‌های ترکیبی و رگرسیون چندگانه استفاده شده است. یافته‌ها: پس از آزمون فرضیه‌ها، یافته‌های پژوهش حاضر نشان داد توسعه فناوری مالی (فین‌تک) بر هر سه شاخص تنوع‌بخشی فعالیت‌های بانک (شاخص هرفیندال- هیرشمن، نسبت وام پرداختی به دارایی، توزیع درآمدها در بین فعالیت‌های مختلف بانکی) تأثیر مثبت و معنادار دارد. نتیجه‌گیری: به‌طور کلی، پژوهش حاضر ادبیات مربوط به توسعه فناوری مالی (فین‌تک) بر تنوع‌بخشی فعالیت‌های بانک را توسعه داده و شواهدی را در خصوص تأثیر فین تک بر تنوع‌بخشی فعالیت‌های بانک ارائه کرده است. علاوه بر این، نتایج نشان دادند فین‌تک تأثیر مثبتی بر تنوع‌بخشی فعالیت‌های بانک‌ها دارد و با استفاده از فناوری‌های پیشرفته، آنها می‌توانند هزینه‌ها را کاهش داده و فرآیندهای داخلی را بهبود بخشند. این منجر به افزایش سودآوری و امکان سرمایه‌گذاری در حوزه‌های جدید می‌شود. با این حال، چالش‌هایی مانند مسائل امنیتی، تطابق با مقررات و مقاومت فرهنگی باقی هستند که نیازمند توجه مدیران است. به طور کلی، فین‌تک نقش مهمی در تحول بانکداری ایفا کرده و انتظار می‌رود اثرات مثبت آن ادامه یابد. https://jdc.uk.ac.ir/article_4875_cf040fc71060367913e81ac1eb050aea.pdf

دانشگاه شهید باهنر کرمان توسعه و سرمایه 2008-2428 11 2 2026 08 23 Analyzing the Effects of Oil Price Shocks on Stock Price Indices in MENA Countries تحلیل اثرات شوک‌های قیمتی نفت بر شاخص قیمت سهام در کشورهای عضو MENA 215 232 5497 10.22103/jdc.2026.26355.1591 FA آزاد خانزادی گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد و حسابداری، دانشگاه رازی، کرمانشاه، ایران. 0000-0002-2060-275X مهدی مهدی زاد گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد و حسابداری، دانشگاه رازی، کرمانشاه، ایران. علی پناه بحق گروه اقتصاد، دانشکده مدیریت، اقتصاد و مهندسی پیشرفت، دانشگاه علم و صنعت، تهران، ایران. Journal Article 2025 11 23 Objective: For countries whose economies depend on oil prices, the performance of the stock market, particularly the stock price index, is highly dependent on oil price fluctuations. This dependency arises due to changes in firms' profit margins, firms' costs, inflation, interest rates, and other related factors.Method: This study examines the impact of oil price shocks on stock price indices in selected MENA countries, with an emphasis on distinguishing between oil-exporting and oil-importing countries, using a Panel ARDL model during the 2005–2024 period. The data include variables such as global oil prices, interest rates, inflation rates, gold prices, governance quality, and stock price indices.Results: The long-run estimation results show that, in oil-exporting countries, an increase in oil prices has a negative and significant effect on the stock price index, while this relationship is not significant in importing countries. This finding can be attributed to factors such as Dutch disease, the structural dependence of oil-based economies on oil revenues, and the instability caused by price fluctuations. Additionally, the quality of governance in both oil-exporting and oil-importing countries has a positive and significant impact on the stock market, confirming the role of institutional infrastructure in absorbing economic shocks.Conclusion: Overall, the results of this study emphasize the importance of reforming economic structures, diversifying revenue sources, and improving financial institutions in the oil-exporting countries of the MENA region to enhance the stability and strength of financial markets. These findings can provide guidance for economic policymakers in the face of global oil market fluctuations. هدف: همواره برای کشورهایی که اقتصادشان وابسته به قیمت نفت است؛ عملکرد بازار سهام و بخصوص شاخص قیمت سهام وابستگی شدیدی به نوسانات قیمت نفت دارد. این وابستگی به دلیل تغییرات در حاشیه سود بنگاه ها، تغییرات در هزینه های بنگاه ها، تورم، تغییرات در نرخ بهره و ...، بوجود می آید. این مطالعه به بررسی تأثیر شوک‌های قیمتی نفت بر شاخص قیمت سهام در کشورهای منتخب عضو منطقه منا با تأکید بر تمایز میان کشورهای صادرکننده و واردکننده نفت می‌پردازد. روش: برای این منظور، از مدل خودرگرسیونی با وقفه‌های توزیعی پانلی در بازه زمانی 1384 تا 1403 استفاده شده است. داده‌ها شامل متغیرهای قیمت جهانی نفت، نرخ بهره، نرخ تورم، قیمت طلا، کیفیت حاکمیت و شاخص قیمت سهام است. یافته‌ها: نتایج برآورد بلندمدت مدل نشان می‌دهد در کشورهای صادرکننده نفت، افزایش قیمت نفت تأثیر منفی و معناداری بر شاخص قیمت سهام دارد، در حالی که این رابطه در کشورهای واردکننده معنادار نیست. این یافته می‌تواند به پدیده‌هایی مانند بیماری هلندی، وابستگی ساختاری اقتصادهای نفت‌محور به درآمدهای نفتی و بی‌ثباتی ناشی از نوسانات قیمتی مرتبط باشد. همچنین، کیفیت حاکمیت در هر دو گروه تأثیر مثبت و معناداری بر بازار سهام داشته که نقش زیرساخت‌های نهادی در جذب شوک‌های اقتصادی را تأیید می‌کند. نتیجه‌گیری: در مجموع، نتایج این پژوهش بر اهمیت اصلاح ساختارهای اقتصادی، تنوع‌بخشی به منابع درآمدی و بهبود نهادهای مالی در کشورهای نفت‌صادرکننده منطقه منا برای پایداری و تقویت بازار سرمایه تأکید دارد. این یافته‌ها می‌تواند راهنمایی برای سیاست‌گذاران اقتصادی در مواجهه با نوسانات بازار جهانی نفت باشد. https://jdc.uk.ac.ir/article_5497_bdcc41211aa62a8f10f26d1a2d1727bf.pdf

دانشگاه شهید باهنر کرمان توسعه و سرمایه 2008-2428 11 2 2026 08 23 A Comparative Analysis of the Dynamics of Tehran Stock Market Indexes Using an Autoregressive Model within the Quantile Regression Framework تحلیل مقایسه‌ای پویایی شاخص‌های بازار سرمایه تهران با استفاده از مدل خودرگرسیونی در چارچوب رگرسیون کوانتایل 233 254 5089 10.22103/jdc.2025.25330.1561 FA میثم کاویانی گروه مدیریت مالی، واحد کرج، دانشگاه آزاد اسلامی، کرج، ایران. 0000-0002-1022-4193 سید فخرالدین فخرحسینی گروه مدیریت مالی، واحد کرج، دانشگاه آزاد اسلامی، کرج، ایران. 0000-0001-5955-1913 امین حسن پور گروه مدیریت مالی، واحد کرج، دانشگاه آزاد اسلامی، کرج، ایران. 0009-0009-3969-8972 Journal Article 2025 05 26 Objective: This study conducts a comparative analysis of the return dynamics of selected indices of the Tehran Stock Exchange, with a focus on behavioral heterogeneity across different return distribution levels and responses under extreme market conditions.Method: This study employs a quantile autoregressive (QAR) model to investigate the autoregressive behavior of index returns across various quantiles. This approach allows us to examine asymmetric market reactions under bullish and bearish conditions. Data: The study utilizes daily data for the All-Share Index, Equal-Weighted Index, Top 30 Companies, Top 50 Active Companies, and OTC from 1992 to 2024.Results: The results indicate that return responses are more pronounced in the lower quantiles, particularly following negative returns, suggesting emotional reactions or informational inefficiencies during bearish periods. The Top 30 and 50 indices exhibit significant momentum effects and trend continuation in higher quantiles. The OTC index displays asymmetric and quantile-dependent behavior, with liquidity playing a prominent role, especially in low-return scenarios.Conclusion: The findings underscore the importance of flexible and multidimensional models such as quantile regression in capturing the complex and heterogeneous nature of Iran’s equity market. These insights can be valuable for policymakers, market regulators, and investors in enhancing risk management, forecasting accuracy, and informed investment decision making. Future research should extend the analysis to include additional indices and incorporate macroeconomic and behavioral factors within the quantile modeling framework. هدف: هدف این پژوهش، تحلیل مقایسه‌ای پویایی بازده شاخص‌های منتخب بازار سرمایه تهران با تأکید بر ناهمگنی رفتاری در سطوح مختلف توزیع بازده و واکنش به شرایط افراطی بازار است. روش: در این مطالعه، از مدل خودرگرسیونی در چارچوب رگرسیون کوانتایل (QAR) به‌منظور بررسی رفتار بازده‌ها در کوانتایل‌های مختلف از طریق نرم افزار R مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. این رویکرد امکان تحلیل رفتار نامتقارن بازار در شرایط صعودی و نزولی را فراهم می‌کند. داده‌های روزانه شاخص‌های کل، هم‌وزن، ۳۰ شرکت بزرگ، ۵۰ شرکت فعال‌تر و فرابورس طی دوره زمانی ۱۳۷۱ تا ۱۴۰۳ مورد استفاده قرار گرفته‌اند. یافته‌ها: نتایج نشان دادند که بازده شاخص‌ها در کوانتایل‌های پایین واکنش شدیدتری نسبت به بازده‌های منفی نشان می‌دهند که بیانگر رفتار هیجانی یا ضعف در کارایی اطلاعاتی در شرایط نزولی است. همچنین، شاخص‌های ۳۰ شرکت بزرگ و ۵۰ شرکت فعال‌تر در کوانتایل‌های بالا رفتار مومنتومی و تداوم روند صعودی را تجربه کرده‌اند. شاخص فرابورس نیز رفتاری نامتقارن و وابسته به سطوح مختلف بازده نشان داد و نقش نقدشوندگی در آن بارزتر بود. نتیجه‌گیری: یافته‌های این پژوهش بر اهمیت استفاده از مدل‌های انعطاف‌پذیر مانند رگرسیون کوانتایل برای درک بهتر رفتار پیچیده و ناهمگن بازار سرمایه ایران تأکید دارند. این نتایج می‌توانند در بهبود مدیریت ریسک، طراحی سیاست‌های کارآمد و تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری هوشمندانه مورد استفاده قرار گیرند. پیشنهاد می‌شود در مطالعات آتی، شاخص‌های بیشتر و عوامل کلان اقتصادی در قالب مدل‌های کوانتایلی مورد بررسی قرار گیرند. https://jdc.uk.ac.ir/article_5089_12b668a1ada1828ba795332f419d4ef7.pdf

دانشگاه شهید باهنر کرمان توسعه و سرمایه 2008-2428 11 2 2026 08 23 Modeling and simulation of capital structure using system dynamics approach (Case study: SAIPA automotive company) مدلسازی و شبیه سازی ساختار سرمایه با روش پویایی‌شناسی سیستم (مطالعه موردی شرکت خودروسازی سایپا) 255 274 5105 10.22103/jdc.2025.25194.1552 FA رقیه میرزایی نورعینی گروه حسابداری، واحد اراک، دانشگاه آزاد اسلامی، اراک، ایران. 0009-0003-6610-2528 علی لعلبار گروه حسابداری، واحد اراک، دانشگاه آزاد اسلامی، اراک، ایران. 0000-0002-8997-3575 علی سبحانی گروه حسابداری، واحد اراک، دانشگاه آزاد اسلامی، اراک، ایران. 0000-0001-8789-7233 زهرا میرزایی نورعینی گروه مدیریت، دانشگاه پیام نور، تهران، ایران. 0009-0006-4554-1515 Journal Article 2025 05 03 Objective: The objective of this research is to simulate capital structure using a systems dynamics approach. This study seeks to identify and analyze key factors affecting capital structure and provide a dynamic model for decision-making in the capital market.Method: The statistical population includes articles, research projects, and books published in recent decades that have examined various aspects of capital structure. After reviewing the sources, factors affecting capital structure were extracted and key factors were identified using expert opinions. Key variables included tangible assets, profitability, and other factors affecting capital structure. These variables were modeled in the form of dynamic hypotheses. The research was conducted using the systems dynamics (SD) method and using Vensim software. The time horizon of the research was considered to be a 19-year period (2016-2034), but the data used were from a 6-year period (2016-2021).Results: The simulation results showed that the increase in tangible assets and profitability has a significant impact on capital structure. The presented model can explain the dynamic relationship between key factors and capital structure.Conclusion: This research provides a systematic model of the determinants of capital structure that can be used as a practical tool for decision-making by shareholders and capital market activists. The findings of this study can help improve financial decision-making and policy-making in the industry. هدف: هدف این پژوهش، شبیه‌سازی ساختار سرمایه با استفاده از رویکرد پویایی‌شناسی سیستمی است. این مطالعه به دنبال شناسایی و تحلیل عوامل کلیدی مؤثر بر ساختار سرمایه و ارائه الگویی دینامیکی برای تصمیم‌گیری در بازار سرمایه است. روش: جامعه آماری شامل مقاله‌ها، طرح‌های پژوهشی و کتاب‌های منتشرشده در دهه‌های اخیر بوده که به بررسی جنبه‌های مختلف ساختار سرمایه پرداخته‌اند. پس از مرور منابع، عوامل مؤثر بر ساختار سرمایه استخراج و با استفاده از نظرات خبرگان، عوامل کلیدی شناسایی شدند. متغیرهای کلیدی شامل دارایی‌های مشهود، سودآوری، و سایر عوامل تأثیرگذار بر ساختار سرمایه بودند. این متغیرها در قالب فرضیه‌های دینامیکی مدل‌سازی شدند. پژوهش با روش پویایی‌شناسی سیستمی (SD) و با استفاده از نرم‌افزار Vensim انجام شد. افق زمانی پژوهش یک دوره ۱۹ساله (۱۳۹۵-۱۴۱۳) در نظر گرفته شد، اما داده‌های مورداستفاده مربوط به بازه ۶ ساله (۱۳۹۵-۱۴۰۰) بودند. یافته‌ها: نتایج شبیه‌سازی نشان داد که افزایش دارایی‌های مشهود و سودآوری، تأثیر قابل‌توجهی بر ساختار سرمایه دارد. الگوی ارائه‌شده می‌تواند رابطه پویا بین عوامل کلیدی و ساختار سرمایه را تبیین کند. نتیجه‌گیری: این پژوهش الگویی سامان‌مند از عوامل تعیین‌کننده ساختار سرمایه ارائه می‌دهد که می‌تواند به‌عنوان ابزاری کاربردی برای تصمیم‌سازی سهام‌داران و فعالان بازار سرمایه مورداستفاده قرار گیرد. یافته‌های این مطالعه می‌تواند به بهبود تصمیم‌گیری‌های مالی و سیاست‌گذاری در صنعت کمک کند. https://jdc.uk.ac.ir/article_5105_91a4d5c9c78d0de89b38ff408f49f39c.pdf

دانشگاه شهید باهنر کرمان توسعه و سرمایه 2008-2428 11 2 2026 08 23 Entrepreneurship, Institutions and Inclusive Growth: Comparative Analysis of Developed, Developing and Emerging Countries کارآفرینی، نهادها و رشد فراگیر: تحلیل تطبیقی کشورهای توسعه یافته، نوظهور و در حال توسعه 275 294 5078 10.22103/jdc.2025.25193.1551 FA باقر ادبی فیروزجائی گروه علوم اداری و اقتصاد، دانشکده علوم انسانی و علوم ورزشی، دانشگاه گنبد کاووس، گنبد کاووس، ایران. 0000-0002-1181-1429 محسن محمدی خیاره گروه علوم اداری و اقتصاد، دانشکده علوم انسانی و علوم ورزشی، دانشگاه گنبد کاووس، گنبد کاووس، ایران. 0000-0003-3977-0929 Journal Article 2025 05 14 Objective: Recently, in the growth literature, attention has shifted from economic growth to inclusive growth and the evaluation of its effective components have been considered. Therefore, the main objective of this study is to examine the impact of entrepreneurship on inclusive growth, taking into account the role of institutional and social factors.Method: In order to achieve the research objective, the generalized moment approach (GMM) was applied for three groups of selected developed, emerging and developing countries for the period 2006-2021.Results: The overall findings of this research show that in the short run, entrepreneurship has a negative and significant impact on inclusive growth. While in the long run; the interaction effect of entrepreneurship with governance quality and social participation on inclusive growth will be positive and significant. In addition, for developed countries, entrepreneurship does not have a significant impact on inclusive growth in either the short run or long run, while for developing and emerging countries, the impact of entrepreneurship on inclusive growth has been negative and significant in the short run and positive and significant in the long run.Conclusion: According to the research results, developed countries, due to strong institutional quality and appropriate structure of social security and welfare system had been experienced the impact of entrepreneurship on inclusive growth and also reached a stable situation. In contrast, developing and emerging countries can promote inclusive growth through entrepreneurship development by improving governance index and social security programs. هدف: در سالیان اخیر در ادبیات رشد، توجه از رشد اقتصادی به سمت رشد فراگیر معطوف شده است و ارزیابی مؤلفه‌های اثرگذار بر آن مورد توجه قرار گرفته است. از این‌رو هدف اصلی این مطالعه بررسی تأثیر کارآفرینی بر رشد فراگیر با لحاظ نقش عوامل نهادی و اجتماعی است. روش: به منظور دستیابی به هدف پژوهش، رویکرد گشتاور تعمیم یافته (GMM) برای سه گروه از کشورهای منتخب توسعه یافته، نوظهور و در حال توسعه برای دوره 2021-2006 به‌کار گرفته شده است. یافته‌ها: یافته‌های کلی پژوهش نشان می‌دهد، در کوتاه‌مدت، کارآفرینی دارای تأثیر منفی و معنادار بر رشد فراگیر است و در بلندمدت؛ اثر تعاملی کارآفرینی با کیفیت حکمرانی و مشارکت اجتماعی بر رشد فراگیر مثبت و معنادار خواهد شد. علاوه بر این، برای کشورهای توسعه‌یافته، کارآفرینی چه در کوتاه‌مدت و چه در بلندمدت، تأثیر معنادار بر رشد فراگیر ندارد در حالیکه برای کشورهای در حال توسعه و نوظهور، در کوتاه‌مدت تأثیر کارآفرینی بر رشد فراگیر منفی و معنادار و در بلندمدت مثبت و معنادار بوده است. نتیجه‌گیری: با توجه به نتایج تحقیق، کشورهای توسعه یافته به واسطه کیفیت نهادی قوی و ساختار مناسب نظام تأمین اجتماعی و رفاهی، تأثیر کارآفرینی بر رشد فراگیر را تجربه کردند و به وضعیت با ثبات رسیدند. در مقابل کشورهای در حال توسعه و نوظهور می‌توانند با ارتقای شاخص حکمرانی و بهبود برنامه‌های تأمین اجتماعی، رشد فراگیر را از طریق توسعه کارآفرینی ارتقا دهند. https://jdc.uk.ac.ir/article_5078_e1054bf2d703bca1e8fe101d3ac5efcd.pdf