دانشگاه شهید باهنر کرمانتوسعه و سرمایه2008-24283120100608Relationship between Net Operating Assets and Future Stock Returnsرابطه بین خالص داراییهای عملیاتی و بازده آینده سهام729191310.22103/jdc.2010.1913FAدکتر موسیبزرگ اصلاستادیار حسابداری، دانشگاه علامه طباطبائی، تهران، ایران.یحییشیریمربی، دانشگاه آزاد اسلامی واحد صحنه، کرمانشاه، ایران.Journal Article20090524The purpose of investing in any property or institution to maintain capital in addition, is yield that in this direction predicted yield for potential investors, actual and financial analysts is important. Present research, a new method has provided for analyzing and forecasting stock return. In this method, the operational assets considered by Sloan in 1996, is used as a new variable to predict the stock return. This research relationship between net operating assets and abnormal stock returns has investigated companies accepted on Tehran Security Exchange if any relationship can be meaningful, can be used study results to predict the stock return. In order to, for companies accepted in Tehran Stock Exchange, as the statistical community, the number of 95 companies eligible for the above research were selected .The results of the research after applying F test and regression analysis conducted in this study showed that there was not a significant relationship between net operating assets and abnormal stock returns. In other words, information contained in balance sheet in the investors decision making to determine the stock returns and abnormal stock returns no effect or balance sheet have no content information.<strong>هدف سرمایهگذاری در هر دارایی و یا مؤسسهای علاوه بر حفظ سرمایه، کسب بازده است که در این راستا پیشبینی بازده برای سرمایهگذاران بالقوه، بالفعل و تحلیلگران مالی از اهمیت زیادی برخوردار است. این تحقیق، روشی جدید برای تجزیه و تحلیل و پیشبینی بازده سهام ارائه کرده است. در این روش از متغیرخالص داراییهای عملیاتی مطرح شده توسط سلوان در سال 1996 به عنوان متغیری جدید برای پیشبینی بازده سهام استفاده شده است. این تحقیق رابطه بین متغیرخالص داراییهای عملیاتی با بازده غیرعادی سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را مورد بررسی قرار داده است تا در صورت وجود رابطهای معنادار بتوان از نتایج این تحقیق برای پیش بینی بازده سهام استفاده کرد. به همین منظور از بین شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به عنوان جامعه آماری، تعداد 95 شرکت واجد شرایط برای تحقیق انتخاب شد. </strong><strong>یافتههای اجرای آزمون</strong>F<strong> </strong><strong>و تحلیل رگرسیون</strong><strong> در این تحقیق نشان داد که رابطه معنیداری بین خالص داراییهای عملیاتی و بازده غیرعادی سهام وجود ندارد؛ به عبارت دیگر اطلاعات مندرج در ترازنامه در تصمیم گیری سرمایهگذاران برای تعیین بازده سهام و در نتیجه کسب بازده غیرعادی تأثیری ندارد و یا ترازنامه فاقد محتوای اطلاعاتی است. </strong><strong></strong>دانشگاه شهید باهنر کرمانتوسعه و سرمایه2008-24283120100608The Relationship between Some Corporate Governance Instruments and Bid-Ask Spread in Iranرابطه برخی از ابزارهای حاکمیت شرکتی و نقدشوندگی سهام3159191410.22103/jdc.2010.1914FAدکتر حسیناعتمادیدانشیار حسابداری، دانشگاه تربیت مدرس، تهران، ایران.امیررسائیانکارشناس ارشد حسابداری، دانشگاه مازندران، مازندران، ایران.حسینکردتبارکارشناس ارشد حسابداری، دانشگاه مازندران، مازندران، ایران.Journal Article20090807Corporate Governance is an important effective factor in determining bid-ask spread. Bid-ask spread has important role in stock liquidity. Increasing in corporate governance quality leads to decrease bid-ask spread and therefore increase stock liquidity. The main goal of this paper is to review the relationship between corporate governance and stock liquidity in Tehran Stock Exchange. Therefore 111 firms that their required data was available were selected. Firms' governance measures include of percentage of outside directors and percentage of institutional investors data for a 5 years period (1381-1385) were selected and entered the models as independent variable. Bid-ask spread data is gathered as dependent variable. The multivariate regression model is used to examine the hypotheses. Signification of the model is examined by t and F statistics. The conclusions indicate that there is no significant relationship between Corporate Governance measures and Bid-Ask Spread in Tehran Stock Exchange. <strong>حاکمیت شرکتی از عوامل مهم اثرگذار بر اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام شرکتها است. اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام نیز از مهمترین معیارهای نقدشوندگی سهام شرکتها به شمار میرود. برخی از پژوهشهای خارجی صورت گرفته بیانگر این است که افزایش کیفیت حاکمیت شرکتی سبب کاهش اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام و در نتیجه افزایش نقدشوندگی سهام شرکتها میگردد. در ایران تحقیقات چندانی در مورد رابطه ابزارهای حاکمیت شرکتی و نقدشوندگی سهام صورت نگرفته است؛ لذا هدف اصلی این مقاله بررسی رابطۀ ابزارهای حاکمیت شرکتی شامل درصد اعضای غیرموظف هیأت مدیره و درصد سرمایهگذاران نهادی به عنوان متغیرهای مستقل و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان متغیر وابسته، در بورس اوراق بهادار تهران است. در راستای این هدف، اطلاعات پنجساله (85-81) صد و یازده شرکت، مورد مطالعه قرار گرفت. این پژوهش از لحاظ هدف، کاربردی و از نظر ماهیت، توصیفی- همبستگی است. برای آزمون فرضیهها از رگرسیون چند متغیره با استفاده از دادههای مقطعی و دادههای ترکیبی استفاده شده است. نتایج تحقیق بیانگر آنست که بین ابزارهای حاکمیت شرکتی و نقدشوندگی سهام در بورس اوراق بهادار تهران، رابطه معنیداری وجود ندارد.</strong>دانشگاه شهید باهنر کرمانتوسعه و سرمایه2008-24283120100608An Investigation and Evaluation of Stock Pricing Models in Tehran Stock Exchange (TSE)بررسی و ارزیابی الگوهای قیمت گذاری سهام در بورس اوراق بهادار تهران6182191510.22103/jdc.2010.1915FAدکتر امیدپورحیدریدانشیار حسابداری، دانشگاه شهید باهنر کرمان، کرمان، ایران.امیناکبریکارشناس ارشد حسابداری، دانشگاه شهید باهنر کرمان، کرمان، ایران.Journal Article20100410It is felt to need wide investigation about financial and accounting subjects with developing of the privatization and tendency to exchange shares and increasing of the number of share holders. One of the important subjects is to studing about stock pricing modeles and determination of the variables that affect stock price. In recent decates, researchers have tried to find these variables and offer a model to pricing stocks based on it. This study empirically tests a number of stock pricing models that are based on fundamental variables in Tehran Stock Exchange. Using a cross-section of Tehran Stock Exchange listed firms over the 2002-2008, the study documents high explanatory power for stock pricing models based on the following models: Edwards-Bell-Ohlson (EBO), Economic Value Added (EVA), Price-to-Earnings (P/E), Price-to-Sales (P/S) and Price-to-Book value (P/B). Our finding indicated that P/B model has the highest adjusted coefficient of determination and hence is the best model of stock pricing among models of this research. <strong>در دنیای امروز با گسترش خصوصی سازی و روی آوردن به سمت خرید و فروش سهام نیاز به تحقیقات گسترده در حوزه مالی و حسابداری احساس میشود. یکی از این حوزههای مهم، مطالعات مربوط به قیمتگذاری سهام و تعیین متغیرهای تاثیرگذار در تعیین قیمت سهام است. این تحقیق با هدف آزمون الگوهای مختلف قیمتگذاری سهام مبتنی بر متغیرهای بنیادی در محیط اقتصادی ایران انجام شده است و سعی دارد از طریق آزمون چندین الگوی قیمتگذاری سهام، هم به شناسایی متغیرهای بنیادی و هم به معرفی الگویی به منظور قیمتگذاری سهام بپردازد که بیشترین نقش را در تبیین قیمت سهام شرکتهای ایرانی دارند. برای آزمون الگوهای قیمتگذاری سهام، رگرسیون حداقل مربعات معمولی مورد استفاده قرار گرفت. نتایج این مطالعه نشان داد که الگوی نسبت قیمت به ارزش دفتری </strong>(P/B) <strong>دارای بیشترین ضریب تعیین تعدیل شده است و به عنوان بهترین الگوی قیمتگذاری سهام در بین الگوهای مورد آزمون تعیین شده است.</strong>دانشگاه شهید باهنر کرمانتوسعه و سرمایه2008-24283120100608Review the Relationship between EVA and the Size of the Listed Co. in Auto Industryبررسی ارتباط ارزش افزوده اقتصادی و اندازه شرکت در صنعت خودرو و ساخت قطعات (شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران)83105191710.22103/jdc.2010.1917FAدکتر غلامرضاسلیمانی امیریاستادیار حسابداری، دانشگاه الزهرا، تهران، ایران.رویامرادخان نژادکارشناس ارشد مدیریت، دانشگاه الزهرا، تهران، ایران.Journal Article20080409Economic value added (EVA) has been getting plenty of attention in recent years as a new form of performance measurement.It measures the true financial performance of a company, and a strategy for creating corporate and shareholder’s wealth.. This concept was developed by Stern Stewart at the beginning of the 1982s. It says that profit only exists after a business has earnings that are greater than the opportunity cost of its capital charge (capital × weighted average cost of capital ). So three elements used in calculating EVA are oprating income after tax, investment in assets, and the cost of capital.If the amount is positive, the company has created wealth. If the EVA is negative, the company is consuming capital, rather than generating welth. The company ’s goal is to have positive and increasing EVA. In this study we examine the relationship between firm’s size in listed co. at Auto Industry for the period of 1380 to 1384. Thus we considered the effect of firm’s size on creating value. We showed how to adjust the accounting profit and capital to arrive at economic value added (EVA). In this study firm’s size is measured as total sale and other factors like market value, total assets and number of employees. We have used two categories of information for studing. The first, our library studies, and the second are as secondary information in the form of derivated financial information from financial statements of companies. We used Pooled Least Squares to test the relationship between EVA and total sales, market value & total assets . Our results showed that there are a direct relationship between them.Also we couldn’t find any relation between EVA & and number of employees (that has been tested with fix effect method).<strong>در این مقاله ضمن معرفی و تشریح مفهوم ارزش افزوده اقتصادی به عنوان یک معیار ارزیابی عملکرد، نتایج بررسی ارتباط بین اندازه شرکت و عملکرد مبتنی بر</strong><strong> </strong>EVA<strong> ارائه شده است. اندازه شرکت بر اساس معیارهای جمع فروش، ارزش دفتری داراییها، ارزش بازار و تعداد کارکنان شرکت تعریف شده است. جامعه آماری این تحقیق دربرگیرنده تمام شرکتهای گروه صنعت خودرو و ساخت قطعات است که نام آنها در فهرست شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران درج شده و سهام آنها به صورت فعال مورد معامله قرار گرفته است. به منظور آزمون فرضیات، اطلاعات مورد نظر از 18 شرکت مشمول این تحقیق استخراج، و پس از محاسبات لازم، ارتباط متغیرها با کمک نرمافزار </strong>eviews<strong> تحلیل شده است. سه فرضیه رابطه فروش، ارزش دفتری داراییها و ارزش بازار با </strong>EVA<strong> از روش حداقل مربعات تلفیقی</strong>(Pooled Least Squares)<strong> و فرضیه تأثیر تعداد کارکنان بر </strong>EVA<strong> از روش تأثیرات ثابت تخمین زده شده است.</strong><strong> نتایج آزمون فرض</strong><strong>ی</strong><strong>ات تحق</strong><strong>ی</strong><strong>ق ارتباط مستق</strong><strong>ی</strong><strong>م </strong>EVA<strong> با فروش خالص، ارزش دفتری داراییها و ارزش بازار را تایید و ارتباط میان تعداد کارکنان و </strong>EVA<strong> را رد کرده است.</strong>دانشگاه شهید باهنر کرمانتوسعه و سرمایه2008-24283120100608Applying The Value Creation Model in tire industryبه کارگیری الگوی ایجاد ارزش در صنعت لاستیک107131191810.22103/jdc.2010.1918FAدکتر احمدخدامیپوراستادیار حسابداری، دانشگاه شهید باهنر کرمان، کرمان، ایران.اسماعیلفرزانه کارگرکارشناس ارشد حسابداری، دانشگاه شهید باهنر کرمان، کرمان، ایران.Journal Article20090627Understanding of the relationship between the costs of the firm and the value the firm provides to its customers is the key to the ability of the firm to reach its profit potential. The objective of this research is to determine how to identify the relationship between costs and value by introducing and applying the value creation model (VCM). This research is a case study in which we have use a survey. In this study on the basis of value creation model, the firm cost structure has been define in terms of value added, non-value added but required activities, as well as of waste. Also, the trade-off between what the customer is willing to pay for a product/service bundle (value) and the cost the firm bears to provide what the customer desires was assessed and according to this trade-off the value multipliers were computed for each bundle. There is of study help firm manager to determine the activities which should be focused on to develop the competitive advantage. More there, this article while be a part of emerging literature on strategic cost management, extends the existing knowledge of the relationship between costs and value.<strong> </strong><strong>عامل کلیدی موفقیت سازمان در به منظور دستیابی به سود بالقوهاش، شناخت ارتباط بین بهای تمام شده و ارزش ایجاد شده برای مشتریان است. هدف این تحقیق تعیین چگونگی شناسایی روابط بین بهای تمام شده یک محصول و ارزش از دیدگاه مشتری از طریق طرح و به کارگیری الگوی ایجاد ارزش (</strong><strong>VCM</strong><strong>) است. این تحقیق از نوع مطالعه موردی، و از روش پیمایشی استفاده شده است. در این تحقیق بر مبنای الگوی ایجاد ارزش، هزینههای شرکت برحسب ارزشافزا، فاقد ارزشافزوده ولی مورد نیاز و ضایعات طبقهبندی شده است. همچنین توازن بین میزان تمایل مشتری برای پرداخت در برابر دریافت مجموعه ویژگیهای ارزش محصول (ارزش) و بهای تمام شده</strong><strong></strong><strong>ای که شرکت برای فراهم کردن این خواستهها تحمل می</strong><strong></strong><strong>کند، ارزیابی و بر اساس این موازنه، ضرایب ارزش هر یک از ویژگیها محاسبه شده است. نتایج این تحقیق به مدیران در تعیین فعالیتهایی که برای توسعه مزایای رقابتی بایستی در کانون توجه قرار گیرد. به علاوه این مقاله در حالی که بخشی از ادبیات در حال پیدایش مدیریت هزینه استراتژیک است، دانش کنونی ارتباط بین بهای تمام شده و ارزش را نیز توسعه می</strong><strong></strong><strong>دهد.</strong>دانشگاه شهید باهنر کرمانتوسعه و سرمایه2008-24283120100608Study of Factors affecting on energy Consumption in agricultural sector of Iranبررسی عوامل مؤثر بر مصرف انرژی در بخش کشاورزی ایران133153191910.22103/jdc.2010.1919FAدکتر محمدرضازارع مهرجردیاستادیار اقتصاد کشاورزی دانشگاه شهید باهنر کرمان، کرمان، ایران.مریمضیاءآبادیکارشناس ارشد اقتصاد کشاورزی دانشگاه شهید باهنر کرمان، کرمان، ایران.Journal Article20080425Today world is, expansion economic and industrial world. This process taken more hurry in period of ten days. Energy is as trade goods most share in world trade, for human activity prosperous mach importance, Iran carried to account as one country growthing and containing of rich and wide sources energy and oil bigs tanks, energy is one of meaning pattern growth with pressure on natural source. Agricultural sector is one of energy consumption sectors. Energy is as consumption factors importance special in agricultural sector. The results obtained approve that energy consumption including oil and electricity increased in different years ago with increase production and value additional. In this paper with use of nervous network calculated importance coefficients of effective factors on energy consumption in agricultural sector. Then forecasted energy consumption in this sector with Autoregressive model. The results appear energy consumption intensity, share of agricultural sector in economic and GDP factors, with use of nervous network and econometric method have high positive effective on energy consumption in agricultural sector.<strong> </strong><strong>جهان امروز، جهان توسعه اقتصادی و صنعتی است. روند این توسعه در طول دهههای اخیر شتاب بیشتری گرفته است. انرژی به عنوان مهمترین کالای تجاری، که بیشترین سهم را در تجارت جهان دارد. برای فعالیتهای بشر از اهمیت فراوانی برخوردار است. ایران به عنوان کشوری رو به رشد و برخوردار از منابع انرژی غنی و گسترده و وجود مخازن بزرگ نفتی، معادن عظیم زیرزمینی و توان بالقوه انرژی یکی از مصداقهای الگوی رشد با فشار بر منابع طبیعی به شمار میرود. بخش کشاورزی نیز یکی از بخشهای مصرفکننده انرژی است. انرژی به عنوان نهاده مصرفی در بخش کشاورزی از اهمیت خاصی برخوردار است. بررسی مصرف انرژی در بخش کشاورزی، نشان میدهد که طی سالهای مختلف همراه با افزایش تولید و ارزش افزوده مصرف انواع حاملهای انرژی شامل فراوردههای نفتی و برق، افزایش یافته است. بنابراین در این مطالعه ابتدا با شبکه عصبی مصنوعی ضرایب اهمیت عوامل مؤثر بر مصرف انرژی در بخش کشاورزی محاسبه شد. سپس با استفاده از الگوی خود توضیح برداری</strong> (VAR)<strong> مصرف انرژی در بخش کشاورزی پیشبینی شد. نتایج تحقیق نشان میدهد که در هر دو روش شبکه عصبی و اقتصادسنجی متغیرهای شدت مصرف انرژی، سهم بخش کشاورزی در اقتصاد و تولید ناخالص داخلی بر مصرف انرژی در این بخش تأثیر مثبت زیادی دارد. </strong>دانشگاه شهید باهنر کرمانتوسعه و سرمایه2008-24283120100608Evaluating the Effect of firm Characteristics on Capital Structureبررسی تأثیر ویژگیهای شرکت بر ساختار سرمایه155176192010.22103/jdc.2010.1920FAدکتر ابوالفضلقدیری مقدماستادیار حسابداری، دانشگاه فردوسی مشهد، مشهد، ایران.فاطمهاسدیاندانشجوی کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه آزاد واحدمشهد، مشهد ایران.Journal Article20090215Different financial decisions are necessary for financial prosperity and also firm continued activity. An incorrect decision about financial structure may lead into financial pressures and finally bankruptcy. Managers usually determine firms structure like that the firm value becomes highest. Obviously managers' decision makings about the ways of providing firm financial resources are considered as a given strategy to adjust decisions considering the expedients of economic environment and also regarded as an appropriate model for increased efficiency of thought dominating firm function. The purpose of this research is to evaluate the effect of firm characteristics (quick ratio, interest coverage ratio, income growth, firm size, debt ratio, Tehran stock exchange) on capital structure whether mentioned cases influence the financial structure of firm. Obtained results specify that there is a significant relationship between quick ratio and interest coverage ratio of firm with firm debt ratio (capital structure). The method which has been used in this research is deductive. This research is an applied one in which real information and statistical methods have been used for proving the hypotheses. Samples have been selected randomly during time period of 2002 through 2006 and SPSS software has been used for analyzing data.<strong> تصمیمیات مالی مختلف برای رفاه مالی و همچنین تداوم فعالیت شرکت ضروری است. یک تصمیم نادرست درباره ساختار مالی ممکن است به فشارهای مالی و سرانجام ورشکستگی منجر گردد. معمولاً مدیران، ساختار شرکتها را به گونهای تعیین کنند که ارزش شرکت، بیشینه شود. روشن است که موج تصمیمگیری مدیران مالی در زمینه روشهای تأمین منابع مالی شرکت، رهیافتی معین در تعدیل تصمیمات با توجه به مقتضیات محیط اقتصادی به شمار میرود محسوب میشود. و الگویی مناسب برای رونق و اثربخشی روزافزون تفکر حاکم بر عملکرد شرکت شمرده میشود. هدف این تحقیق بررسی تأثیر ویژگیهای شرکت (نسبت آنی، نسبت پوشش بهره، درصد رشد سود و اندازه شرکت) بر ساختار سرمایه است که آیا این موارد بر ساختار مالی شرکت تأثیری میگذارد. نتایج به مشخص میکند که رابطه معناداری بین نسبت آنی و نسبت پوشش بهره با نسبت بدهی (ساختار سرمایه) شرکت وجود دارد. روشی که در این تحقیق مورد استفاده قرار گرفته، روش قیاسی و استقرائی است. این تحقیق، کاربردی است که در آن از اطلاعات واقعی موجود و روشهای آماری برای اثبات فرضیهها استفاده شده است. نمونهها به روش تصادفی ساده در طی دوره زمانی 1381 تا 1385 انتخاب، و برای تحلیل دادهها از نرم افزار </strong>SPSS <strong>استفاده شده است.</strong><strong></strong>