بررسی و ارزیابی الگوهای قیمت گذاری سهام در بورس اوراق بهادار تهران

نویسندگان

1 دانشیار حسابداری، دانشگاه شهید باهنر کرمان، کرمان، ایران.

2 کارشناس ارشد حسابداری، دانشگاه شهید باهنر کرمان، کرمان، ایران.

چکیده

 در دنیای امروز با گسترش خصوصی سازی و روی آوردن به سمت خرید و فروش سهام نیاز به تحقیقات گسترده در حوزه مالی و حسابداری احساس می‌شود. یکی از این حوزه‌های مهم، مطالعات مربوط به قیمت­گذاری سهام و تعیین متغیرهای تاثیرگذار در تعیین قیمت سهام است. این تحقیق با هدف آزمون الگوهای مختلف قیمت­گذاری سهام مبتنی بر متغیرهای بنیادی در محیط اقتصادی ایران انجام شده است و سعی دارد از طریق آزمون چندین الگوی قیمت­گذاری سهام، هم به شناسایی متغیرهای بنیادی و هم به معرفی الگویی به منظور قیمت­گذاری سهام بپردازد که بیشترین نقش را در تبیین قیمت سهام شرکتهای ایرانی دارند. برای آزمون الگوهای قیمت­گذاری سهام، رگرسیون حداقل مربعات معمولی مورد استفاده قرار گرفت. نتایج این مطالعه نشان داد که الگوی نسبت قیمت به ارزش دفتری (P/B) دارای بیشترین ضریب تعیین تعدیل شده است و به عنوان بهترین الگوی قیمت­گذاری سهام در بین الگوهای مورد آزمون تعیین شده است.

کلیدواژه‌ها


- دستگیر، محسن، حسینی افشاری، مهران، (1382). ارزیابی روش های قیمتگذاری سهام در بورس اوراق بهادار تهران، فصلنامه مطالعات حسابداری، شماره 3، ص 60 تا 94.
- راعی، رضا و تلنگی، احمد ، (1383)، مدیریت سرمایه گذاری پیشرفته، سازمان مطالعه و تدوین کتب علوم انسانی دانشگاهها (سمت)، تهران، زمستان 1383.
- مدرس، احمد و عبدالله زاده ، فرهاد، مدیریت مالی ، جلد دوم، انتشارات شرکت چاپ و نشر بازرگانی ، چ دوم، سال1381.
- واعظ، محمد، ابزری، مهدی، جمالی، سید جواد، قابلیت پیش بینی قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از الگوی قیمتگذاری دارایی سرمایه ای، مجله دانش و توسعه، سال پانزدهم، شماره 23، تابستان 1387، ص 49 تا 72.
- Amir, E. & Lev, B. (1996)," Value-relevance of Nonfinancial Informatio: The Wireless Communications Industry," Journal of Accounting and Economics, pp.3-30.
- Bernard, V. L.,(1995)."The Feltham-Ohlson Framework: Implications for Empiricists." Contemporary Accounting Research,11(2), spring, pp.733-747.
-Collins, D. W., Maydew, E. L. & Weiss, I. S. (1997)."Changes in the value-relevance of Earnings and Book Value over the Past Forty Years," Journal of Accounting and Economics, pp.39-67.
-Damodaran, A., (1996)."Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of any Asset," John Wiley & Sons, Inc., New York.
-Damodaran, A. (1994). "Damodaran on Valuation: Security Analysis for Investments and Corporate Finance," John Wiley & Sons, Inc., New York.
-O’Byrne, S. F.,(1996). "EVA and Market Value," Journal of Applied Corporate Finance, 9(1), Spring, pp.116-125.
-Ohlson J.A. (1995). "Earnings, Book Values, and Dividends in Equity Valuation."Contemporary Accounting Research, 11 (2), Spring, pp. 66 1 -687.
- Rees, W. P. (1997). "The Impact of Dividends, Debt and Investment on Valuation Models," Journal of business Finance and Accounting, 24(7), September, pp.1111 -1140.
-Stewart, G. B.(1990)."Announcing the Stem Stewart Performance 1000: A New Way of Viewing Corporate America," Journal of Applied Corporate Finance, 3(2), pp.38-55.