بررسی رابطه غیرخطی مستقیم و معکوس نرخ ارز و بازدهی بازار سهام در ایران

بالونژادنوری, روزبه; شهیدی, آمنه

doi:10.22103/jdc.2024.23602.1474

بررسی رابطه غیرخطی مستقیم و معکوس نرخ ارز و بازدهی بازار سهام در ایران

مقالات آماده انتشار

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

¹ استادیار گروه اقتصاد پژوهشکده امور اقتصادی

² استادیار گروه اقتصاد، پژوهشکده امور اقتصادی، تهران، ایران

10.22103/jdc.2024.23602.1474

چکیده

هدف: با توجه به اهمیت بازارهای مالی هم در سطح خرد و هم در سطح کلان اقتصاد، در پژوهش حاضر رابطه میان بازده بازار ارز و بازار سهام در ایران مورد آزمون قرار گرفته است.

روش: در این مطالعه ازداده‌های روزانه مرداد 1392 تا فروردین 1403 و روش اتصال کوانتایل بر کوانتایل، استفاده شده است.

یافته‌ها: نتایج پژوهش نشان داد که در کوانتایل‌های حدی از جمله 95%، بازدهی ارز و بازدهی بازار سهام در مجموع اتصال قوی با یکدیگر داشته و در کوانتایل‌های میانه، این اتصال تا حد زیادی تضعیف می‌شود. همچنین بر اساس نتایج، در بازه‌های زمانی مختلف، وابستگی بین نرخ ارز و بازدهی بازار سهام تغییر می‌کند؛ به این مفهوم که در برخی دوره‌های زمانی، افزایش بازده در یک بازار منتج به افزایش بازده در بازار دیگر شده و در برخی دوره‌های زمانی دیگر این رفتار به صورت معکوس اتفاق خواهد افتاد. درخصوص خالص اثرات سرریز میان دو بازار نتایج نشان داد که در کوانتایل‌های میانی دو متغیر، بازار سهام به‌طور خالص دارای اثر سرریز مثبت به بازار ارز است

نتیجه‌گیری:. با توجه به نتایج حاصل از تحقیق می‌توان استدلال کرد که بانک مرکزی می‌تواند با اعمال سیاست‌های ارزی مناسب و کاهش نوسانات ارز، به تثبیت بازار سهام کمک کند. در ایران می‌توان از طریق عمق بخشیدن به بازار ارز، به نوعی نوسانات بازار سرمایه را نیز مدیریت

کلیدواژه‌ها