توسعه و سرمایه

توسعه و سرمایه

ارائه الگویی از علّل تا زمینه‌های بسط کارکردهای پدیدۀ پانزی در افشاء گزینشی اطلاعات در بازار سرمایه

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان
1 گروه حسابداری، واحد زاهدان، دانشگاه آزاد اسلامی، زاهدان، ایران.
2 گروه حسابداری، واحد خاش، دانشگاه آزاد اسلامی، خاش، ایران.
3 گروه حسابداری، واحد شاهرود، دانشگاه آزاد اسلامی، شاهرود، ایران.
4 گروه مالی و حسابداری، دانشکده علوم انسانی، دانشگاه میبد، میبد، ایران.
10.22103/jdc.2026.26179.1584
چکیده
هدف: هدف این مطالعه ارائه الگویی از علّل تا زمینه‌های بسط کارکردهای پدیدۀ پانزی در افشاء گزینشی اطلاعات در بازار سرمایه است.
 
روش: این مطالعه که مبتنی بر روش شناسی ترکیبی است، در بخش کیفی از طریق نظریه داده بنیاد و سه مرحله کدگذاری باز، محوری و انتخابی در پی ارائه الگویی پارادایمی مبتنی بر پنج بُعدِ شرایط علّی، زمینه‌ای، مداخله‌گر، استراتژی‌ها و پیامدها بود. سپس برمبنای تحلیل دلفی و دو معیار میانگین و ضریب توافق، همراستایی محتوایی مضامین مفهومی شناسایی شده با مؤلفه‌های محوری و مقوله‌های ساختاری بررسی گردید تا در نهایت از طریق تحلیل شبکه‌ای فازی، راهبردهای شناسایی شده در الگوی پارادایمی از طریق مقیاس‌های زبانی فازی مورد بررسی قرار گیرد تا مشخص کنندۀ اولویت‌های محوری هریک از مؤلفه‌ها و مضامین در این بُعد الگوی اراده شده باشد.
 
یافته‌ها: نتایج پژوهش در بخش کیفی باتوجه به 12مصاحبۀ انجام شده با خبرگان، مبتنی بر شناسایی 404 کدباز منتهی به پدیدار شدن 50 مضمون مفهومی؛ 10مولفۀ محوری و 5 مقولۀ پارادایمی بود. در بخش کمّی نیز مشخص شد، تحت انتخاب استراتژی‌های اطلاعاتی نامتقارن به عنوان محوری‌ترین راهبرد بسط کارکردهای پدیدۀ پانزی در افشاء گزینشی اطلاعات در بازار سرمایه، دو مضمونِ «پنهان‌سازی اخبار بد و منفی» و «استفاده از لحن مثبت در تدوین گزارش‌های مالی» از سطح عملکردی بالاتری در شرکت‌های بازار سرمایه برخوردار هستند.
 
نتیجه‌گیری: کیب راهبردهای پنهان‌سازی و لحن مثبت، هم‌افزایی مؤثری در دستیابی به اهداف پانزی شرکت‌ها ایجاد می‌کند. نظارت بر انحراف لحن از عملکرد واقعی می‌تواند به کشف این رویه‌ها کمک نماید.
کلیدواژه‌ها
موضوعات

اسلامی مهر، ابوالفضل؛ صفا، مژگان؛ برهانی، سید عباس و غلامی جمکرانی، رضا (1404). ارائه الگوی ماتریس نقاط مرجع استراتژیک پسایندهای فرقه‌گرایی حاکمیتی و تأثیر ابعاد آن بر تشدید آنومی اجتماعی. مجله توسعه و سرمایه، 11(1)، 229-256. https://jdc.uk.ac.ir/article_4811.html
تفتیان، اکرم و اولیایی باجگانی، اخترالسادات (1404). بررسی ارتباط بین احساس ریسک در گزارش‌های سالانه و نقد شوندگی سهام با استفاده از سیستم معادلات همزمان. مجله توسعه و سرمایه، 10(2)، 147-168. https://jdc.uk.ac.ir/article_4484.html
تقی‌پور، کامبیز؛ فاضلی، نقی و خسروانی، آرزو (1404). بسط ماتریس توابع ریاضی در توسعۀ آینده‌نگرانۀ کارکرد بینامتنیت در افشاء اطلاعات فراگیر برای ذینفعان. فصلنامه مطالعات تجربی حسابداری مالی، 22(86)، 127-176. https://www.noormags.ir/view/fa/articlepage/2305479
حسین‌پور، حمزه؛ جوانمرد، حدیث و مرادی، ظهیر (1403). رویکردی مقایسه‌ای از اثر قدرت مدیرعامل بر تغییرات قیمت سهام در صنایع استراتژیک و غیراستراتژیک بورس اوراق بهادار تهران. مجله توسعه و سرمایه، 9(1)، 249-265. https://jdc.uk.ac.ir/article_4395.html
حسینی، سیدمجتبی؛ انواری رستمی، علی اصغر؛ رستمی، محمدرضا و سعیدی، علی (1402). طراحی مدل جامع رتبه‌بندی شرکت‌های بورسی مبتنی بر گزارشگری یکپارچه. فصلنامه علوم مدیریت ایران، 18(70)، 87-113. http://journal.iams.ir/article_402.html
خانکی، علی‌محمد؛ فرزین‌فر، علی‌اکبر؛ صفری‌گرایلی، مهدی و عرب‌زاده، میثم (1402). ارزیابی ابعاد اکتشافی حسابداری دادگاهی: فرآیند فازی دو مرحله‌ای. پژوهش‌های تجربی حسابداری، 13(3)، 189-210. https://journals.alzahra.ac.ir/article_7298.html
شیرطاهری، علی و پردل، روح‌الله (1404). بررسی نقش کنترل‌های حاکمیتی بر کاهش تحریف در گزارشگری مالی. نشریه پژوهش در حسابداری و علوم اقتصادی، 9(33)، 19-32. https://civilica.com/doc/2354746
کاظمی‌فروشانی، حسین و قدیر، محسن (1399). بایسته‌های نظری تقلب نسبت به قانون از منظر حقوق ایران. نشریه تحقیقات حقوق خصوصی و کیفری، 16(3)، 67-85. https://www.noormags.ir/view/ar/articlepage/1690411
ستایش، محمدحسین و منفرد، رضا (1402). گزارشگری مالی متقلبانه از دیدگاه نظریه پنج ضلعی تقلب. پژوهش‌های کاربردی در گزارشگری مالی، 12(1)، 267-300. https://www.arfr.ir/article_179331.html
مهرعلی تبارفیروزجاه، بهروز؛ بهارمقدم، مهدی و شمس‌الدینی، کاظم (1402). بررسی و تبین عوامل مؤثر بر تصمیم‌گیری‌های متفاوت سرمایه‌گذاران در ایران. مجله توسعه و سرمایه، 8(2)، 73-90. https://jdc.uk.ac.ir/article_3504.html
References
Barlev, E. (2022). A perspective on the recent theatrical and empirical findings regarding the Ponzi schemes. Journal of Public Administration Finance and Law, 3(2), 63-89. https://doi.org/10.47743/jopafl-2022-23-10
Barlevy, G., and Xavier, I. (2025). A model of charles ponzi, finance and economics discussion series 2025-020. Washington: Board of governors of the federal reserve system, 2(3), 44-71. 10.17016/FEDS.2025.020
Beckman, J. K. (2016). Introductory comments for the special edition on the effects of international financial reporting standards (IFRS). International Journal of Managerial Finance, 12(2), 78-101. 10.1108/IJMF-01-2016-0002
Bhadra, Sh., & Singh, K. N. )2023). Ponzi scheme like investment schemes in India – causes, impact and solution. Journal of Money Laundering Control, 27(2), 348-362. https://ideas.repec.org/a/eme/jmlcpp/jmlc-02-2023-0040.html
Chandra, D. and Kumar, D. (2020). Prioritizing the vaccine supply chain issues of developing countries using an integrated ISM-fuzzy ANP framework. Journal of Modelling in Management, 15(1), 112-165. https://doi.org/10.1108/JM2-08-2018-0111
Conarck, B. (2015). BDO To Pay $40M To Put Stanford Ponzi Suit In Rearview. Law 360. https://www.researchgate.net/publication/345924009
Deason, S., Rajgopal, Sh., Waymire, G, B., & White, R. M. (2021). The role of accounting in ponzi schemes, accounting horizons, 35(1), 29–46. https://doi.org/10.2308/HORIZONS-19-016
Dechow, P, M., Ge, W. Larson, Ch, R. and Sloan, R, G. (2010). Predicting material accounting misstatements. Contemporary Accounting Research 28(1), 17-82. https://doi.org/10.1111/j.1911-3846.2010.01041.x
Dinçer, H., Bozaykut-Buk, T., Emir, Ş., Yuksel, S. and Ashill, N. (2020). Using the fuzzy multicriteria decision making approach to evaluate brand equity: a study of privatized firms. Journal of Product & Brand Management, 29(3), 335-354. https://doi.org/10.1108/JPBM-09-2018-2037
Du Toit, E. (2025). The red flags of financial statement fraud: a case study. Journal of Financial Crime, 31(2), 311–321. https://doi.org/10.1108/JFC-02-2023-0028
Eslami Mehr, A., Safa, M., Borhani, S. A., & Gholami Jamkarani, R. (2025). Presenting the model of the strategic reference points matrix of the corporate governance sectarian consequences and the effect of its dimensions on the aggravation of social anomie. Journal of Development and Capital, 11(1), 229-256. DOI: 10.22103/jdc.2025.24270.1508 [In Persian].
Heyman, C.E.(R). (2023). A red flag checklist for cryptocurrency Ponzi schemes, Journal of Financial Crime, ahead-of-print. https://doi.org/10.1108/JFC-05-2023-0118
Hofstetter, M., Mejía, D., Rosas, J, N. and Urrutia, M. (2018). Ponzi schemes and the financial sector: DMG and DRFE in Colombia. Journal of Banking & Finance, 96(2), 18-33. 10.1016/j.jbankfin.2018.08.011
Hosseini,S. M., Anvary Rostamy, A. A., Rostami, M., & Saeedi,A. (2023). Designing a comprehensive rating model for TSE listed companies based on integrated reporting. Iranian Journal of Management Sciences, 18(70), 87-113. http://journal.iams.ir/article_402.html [In Persian].
Hosseinpour, H., Javanmard, H., & Moradi, Z. (2024). A comparative approach of the effect of CEO power on stock price changes in strategic and non-strategic industries of the Tehran Stock Exchange. Journal of Development and Capital, 9(1), 249-265. DOI: 10.22103/jdc.2024.23726.1488 [In Persian].
Jory, S. and Perry, M, J. (2011). Ponzi schemes: A critical analysis. Journal of Financial Planning, 4(1), 87-101. https://ssrn.com/abstract=1894206
Kazemi Foroushani, H., & Ghadir, M. (2019). Theoretical implications of fraud in respect of law from the perspective of Iranian law. Journal of Private and Criminal Law Research, 16(3), 67-85. https://www.noormags.ir/view/ar/articlepage/1690411 [In Persian].
Khanaki, A. M., Farzinfar, A. A., Safari Gerayli, M., & Arabzadeh, M. (2023). Evaluating the exploratory dimensions of forensic accounting: Two-stage fuzzy process. Empirical Research in Accounting, 13(3), 189-210. DOI: 10.22051/jera.2023.41157.3034 [In Persian].
Mehralitabarfirouzjah, B., Baharmoghadam, M., & Shamsadini, K. (2023). Examining and explaining the influencing factors on the different decisions of investors in Iran. Journal of Development and Capital, 8(2), 73-90. DOI: 10.22103/jdc.2022.20398.1309 [In Persian].
Mohammed, U. (2021). Effect of Ponzi schemes on a country: the case of Ghana. Journal of Financial Crime, 28(3), 926-939. https://doi.org/10.1108/JFC-09-2020-0177
Pelger, Ch. (2016). Practices of standard-setting: An analysis of the IASB's and FASB's process of identifying the objective of financial reporting. Accounting, Organizations and Society, 50(2), 51-73. 10.1016/j.aos.2015.10.001
Peng, Zh., and Boyle, Ph, P. (2025). Ponzi schemes: A review. Annals of Actuarial Science, 2(1), 66-87. http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.5019934
Perera, D., Chand, P. and Mala, R. (2023). Users’ perspective on the usefulness of international financial reporting standards for small and medium-sized enterprises-based financial reports, Meditari Accountancy Research, 31(5), 1133-1164. https://doi.org/10.1108/MEDAR-03-2020-0809
Saaty, Th. (1990). How to make a decision: The analytic hierarchy process. European Journal of Operational Research, 48(1), 9-26. https://doi.org/10.1016/0377-2217(90)90057-I
Saha, R. (2024). Corporate governance, voluntary disclosure and firm valuation relationship: evidence from top listed Indian firms. Journal of Accounting in Emerging Economies, 14(1), 187-219. 10.1108/JAEE-09-2021-0288
Setayesh, M. H., & Monfared, R. (2023). Fraudulent financial reporting throughthe view of fraud pentagontheory. Applied Research in Financial Reporting, 12(1), 267-300. www.arfr.ir/article_179331.html [In Persian].
Shirtaheri, A., & Pordel, R. (1404). Investigating the role of governance controls on reducing distortion in financial reporting. Journal of Research in Accounting and Economic Sciences, 9(33), 19-32. https://civilica.com/doc/2354746 [In Persian].
Singh, K. N., & Misra, G. (2022). Victimisation of investors from fraudulent investment schemes and their protection through financial education. Journal of Financial Crime, 30(5), 1305-1322. https://ideas.repec.org/a/eme/jfcpps/jfc-07-2022-0167.html
Strauss, A.L., & Corbin, J. (1998). Basics of qualitative research: Grounded theory: Procedures and Technique. (2nd Edition); Sage, Newbury Park, London. https://www.amazon.com/dp/0803959400
Taftiyan, A., & Auliai Bajgani, A. A. (2025). Investigating the relationship between risk sentiment in annual reports and stock liquidity using the system of simultaneous equations. Journal of Development and Capital, 10(2), 147-168. DOI: 10.22103/jdc.2024.23125.1459 [In Persian].
Taghipour, K., Fazeli, N., & Khosravani, A. (2015). Expansion of the matrix of mathematical functions in the prospective development of the intertextuality function in disclosing comprehensive information to stakeholders. Quarterly Journal of Experimental Studies in Financial Accounting, 22(86), 127-176. https://www.noormags.ir/view/fa/articlepage/2305479 [In Persian].
Tutino, M. and Merlo, M. (2019). Accounting fraud: A literature review. Risk Governance and Control Financial Markets & Institutions, 9(1), 8-25. https://doi.org/10.22495/rgcv9i1p1
Uppiah, V. (2018). A critical examination of the regulation of Ponzi scheme in mauritius. International Journal of Law and Management, 60(6), 1393-1400. https://doi.org/10.1108/IJLMA-08-2017-0201
Williams, J, M., Strauch, S., & Drew, D. (2018). Ponzi schemes and the awareness of south carolina students to financial fraud. Senior Theses, 1-227. https://scholarcommons.sc.edu/senior_theses/227

مقالات آماده انتشار، پذیرفته شده
انتشار آنلاین از 13 اردیبهشت 1405

  • تاریخ دریافت 02 آبان 1404
  • تاریخ بازنگری 14 اسفند 1404
  • تاریخ پذیرش 07 اردیبهشت 1405